Kripto para piyasasında son zamanlarda Bitcoin madencilerinin gelirlerinde yaşanan düşüş dikkat çekiyor. Özellikle 22 Haziran itibarıyla günlük madencilik gelirleri 34 milyon dolara inerek son iki ayın en alt noktasına ulaştı. Bu seviyenin Nisan ayından beri ilk kez görülmesi, madenciler için finansal baskıyı artırdı.
Gelir Kaybının Nedenleri
Bitcoin madencilerinin kazançlarındaki daralmanın temel nedenleri arasında, işlem ücretlerinin gerilemesi ve BTC fiyatındaki yerel dipler yer alıyor. Bunun yanı sıra, ağın toplam işlem gücü olarak ölçülen hashrate’in de 16 Haziran’dan bu yana yüzde 3,5 azaldığı belirtiliyor. Hashrate’deki bu düşüş, özellikle Nisan ayında gerçekleşen halving sonrası yükselen maliyetlerle birleşince madenciler açısından zorlu bir tabloya işaret ediyor.
Ancak tüm bu olumsuz koşullara rağmen, madenciler arasında toplu pes etme ya da faaliyetlerin topluca sonlandırılması görülmedi. Günlük BTC çıkışlarının düşük seviyede seyretmesi, panik halinde satış yapılmadığını gösteriyor. Şubat ayında 23.000 BTC olan madenci cüzdanı çıkışı şu an yaklaşık 6.000 BTC civarında seyrediyor.
Satoshi Dönemindeki Madencilerin Sessizliği
Bitcoin’in ilk yıllarındaki madencilerin elindeki Bitcoin oranlarında da ciddi bir hareket görülmüyor. Sadece 2025 yılı boyunca 150 BTC’lik bir satış yapıldığı aktarılırken, 2024 yılında ise toplam 10.000 BTC’lik bir satış gözlenmiş. Bu madenciler piyasanın uzun vadeli eğilimini yansıttığı için bu seviyedeki hareketsizlik ayrıca önem taşıyor.
2009-2011 arası aktif olan ve piyasaya yön veren bu erken dönem madencilerinin pozisyonunu koruması, piyasa üzerinde ekstra bir satış baskısının oluşmadığını düşündürüyor.
Madenci Rezervlerindeki Güncel Durum
Diğer yandan, 100 ile 1.000 BTC arasında değişen tutarlara sahip orta ölçekli madencilerin cüzdanlarında Mart ayından bu yana 4 bin BTC’lik bir artış yaşandı. Bu adreslerdeki toplam rezerv miktarı, Kasım 2024’ten bu yana zirveye ulaşmış durumda. Bu durum, kısa vadeli satış baskısının azaldığını ortaya koyuyor.
Uzmanlar, madencilerin faaliyet maliyetlerini nakit rezervlerinden karşıladıklarını veya fiyat yükselişi beklediklerini dile getiriyor.
CryptoQuant analizleri de madencilerin aceleci satış yerine uzun vadede BTC biriktirmeye yöneldiklerini vurguluyor.
CryptoQuant: “Bu gelişme, mevcut fiyat seviyelerinde madencilerden kaynaklanan bir satış baskısı bulunmadığını daha da gösteriyor.”
Veriler, madencilerin gelirlerindeki gerilemeye rağmen ciddi bir satışa başlamadıklarını ve rezervlerini arttırdıklarını gösteriyor. Ağdaki işlem ücretlerindeki ve BTC fiyatındaki değişimler ise önümüzdeki dönemde madencilerin stratejileri üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.
