Kripto para piyasasının en çok konuşulan konusu olan Bitcoin’in fiyat döngüleri, bir kez daha tartışma konusu oldu. 10x Research tarafından yayımlanan son analizde, Bitcoin’in değer kazancındaki yavaşlamanın yalnızca “olgunlaşma” ile açıklanamayacağı, mevcut analiz yöntemlerinin artık sorgulanmaya başlandığı vurgulandı. Analize göre, geçmiş döngülere bakarak gelecek fiyat tahminlerinin yapılmasının bazı eksikleri bulunuyor.
Stok-Akış Modelinin Geçerliliği Sorgulanıyor
Bir dönem yatırımcıların favorisi haline gelen stok-akış modeli, özellikle 2021 boğa piyasasında beklentileri karşılayamayınca güven kaybı yaşadı. 10x Research, bu modelin en büyük açmazının sadece arzı dikkate alıp talep faktörünü ihmal etmesi olduğunu belirtti. Modellen güncellenmiş versiyonu sayesinde 2022’de ayı piyasasının dibinin tahmin edilebildiği hatırlatıldı.
“Stok-akış modelinin en büyük eksiği, fiyat hareketini yalnızca arz üzerinden yorumlaması ve talebi göz ardı etmesidir.”
Analizlerde ayrıca, her blok ödülü yarılanması (halving) sonrası belirli bir yükselişin yaşandığı ama genellikle 400 gün sonra fiyatlarda düzeltme sürecinin başladığı ortaya kondu. Önceki döngülerde ulaşılmış olan hedeflerle kıyaslandığında, bu kez 121.000 dolar bandına erişmek makul görülürken, milyon dolarlık tahminlerin fazla iyimser olduğu belirtildi.
Döngü Teorisine Karşı Yeni Yaklaşımlar
10x Research, 2021 yılında stok-akış modelinin Bitcoin’i 100.000 doların üzerine taşıyacağı yönündeki öngörülerin boşa çıktığına işaret etti. Bugün ise benzer şekilde çok daha yüksek fiyat hedeflerinin yine gerçekleşememe riski olduğu vurgulanıyor. Şirket, son analizlerinde döngülere dayalı eski düşüncelerin ciddi şekilde değiştiğini ortaya koydu.
“Bitcoin’in geçmişteki performansı, gelecekte ne olacağını garantilemez.”
Rapor, Bitcoin’in giderek daha pahalı bir varlık haline gelmesi nedeniyle bireysel yatırımcılar için erişilebilirliğin azaldığını ve dört yıl temelli klasik döngü teorisinin sarsıldığını ifade etti. 10x Research, kripto para piyasalarının arz temelli yaklaşımlar yerine, artık talep odaklı analizlere ağırlık verilmesi gerektiğini öneriyor.
Bütün bu değerlendirmeler ışığında, artık Bitcoin fiyatında yalnızca blok ödülü yarılanmalarının belirleyici olmayacağı; piyasa dinamiklerinde özellikle talebin etkisinin giderek daha önemli olduğu düşünülüyor. Hem analistler hem de yatırımcılar, Bitcoin ve diğer kripto varlıklarda yeni bir fiyatlama yaklaşımına ihtiyaç duyulabileceğini konuşuyor.
Bitcoin’in gelecekteki seyrine dair kesin çıkarımlar yapmak zorlaşıyor. Yatırımcılar için güncel analizleri dikkatle takip etmek, piyasadaki belirsizlikler karşısında daha esnek bir stratejiye sahip olmanın gerekliliğini ortaya koyuyor.
