Geçtiğimiz aylarda kripto piyasasında yoğun ilgi gören döngü teorisi tartışması, sektörün önemli isimlerinden biri olan CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju’nun açıklamalarıyla yeniden gündeme taşındı. Ju, nisan başında Bitcoin’in yükseliş hareketinin sona erdiğini dile getirmişti. O dönemlerde lider kripto para birimi 80 bin dolar seviyelerinde seyrediyordu.
Öngörü Yanılgısı ve Samimi Geri Dönüş
Ju, fiyat hareketlerini değerlendirirken özellikle büyük yatırım şirketlerinin yüklü Bitcoin alımlarına rağmen fiyatta ciddi bir yükseliş yaşanmamasını bir ayı piyasasının göstergesi olarak görmüştü.
“Verilere dayalı içgörüler sunacağıma söz veriyorum. Önceki tahminim yatırım kararınızı olumsuz yönde etkilediyse özür dilerim. Bundan sonra yalnızca istatistiklere odaklanacağım.”
Ancak temmuz ayında Bitcoin, 123 bin dolar ile tüm zamanların en yüksek zirvesine çıkarak analistin öngörülerini boşa çıkardı. Mayıs ortasında fiyat 112 bin doları geçerken; analizine güvenip işlem yapan yatırımcılar potansiyel kâr fırsatını kaçırmış oldu. Ju, mevcut tabloya bakıldığında, artık piyasanın yatırım odaklı yapısının öne çıktığını belirttti.
Döngü Teorisinin Yeniden Yorumlanması
Ju’ya göre eskiden görülen klasik boğa döngüsünün işleyişi büyük ölçüde değişmiş durumda. Daha önce balinalar yoğun satışlarla piyasayı yönlendirirken, artık ellerindeki coin’leri uzun vadeli kurumsal yatırımcılara aktararak piyasada istikrarlı bir ortam oluşmasını sağlıyorlar.
“Ticaret artık eskisi kadar belirleyici değil; yatırımcıların sayısı traderları geçti.”
Fidelity’nin ünlü ismi Jurrien Timmer ise dört yıllık döngünün hala doğruluk payının yüksek olduğunu savunsa da, Ju piyasadaki yeni oyuncuları ve sermaye akışlarını dikkate alarak, geçmişteki modellerin geçerliliğinin azaldığını savunuyor.
Yatırım stratejilerinde Blockchain hareketlerinin ve kurumsal cüzdan rezervlerinin dikkatle takip edilmesi gerektiğini belirten Ju, teknik göstergelerden ziyade zincir içi fon akışlarına önem veriyor. Ona göre, dev kurumların piyasaya girişiyle eski döngülerin yerini daha sürdürülebilir bir yükseliş eğilimi aldı.
Artık piyasanın yönünü daha çok uzun vadeli stratejiler ve kurumsal talepler belirliyor. Yatırımcılar için mevcut dinamiklerde doğru bilgiye ve objektif verilere dayalı analizlerin her zamankinden daha kritik olduğu yeni bir dönem başlamış durumda.
Bitcoin ekosisteminde döngü kavramının dönüşüme uğraması, piyasada izlenecek yöntem ve stratejilerde de köklü bir değişime işaret ediyor.
