Kripto piyasalarının dikkatle takip ettiği isimlerden Maelstrom’un kurucusu Arthur Hayes, yaklaşan Jackson Hole ekonomi sempozyumu öncesinde piyasalarda yatay veya aşağı yönlü hareketler yaşanabileceğine dikkat çekiyor. Hayes’e göre özellikle ABD Hazine Genel Hesabı’ndaki (TGA) büyük miktardaki yeniden dolum, piyasadaki dolar likiditesini azaltarak Bitcoin’in fiyatında düşüşe neden olabilir.
Jackson Hole ve Kısa Vadeli Riskler
Maelstrom’un analizlerine göre, Hazine hesaplarındaki artışlar doların dolaşımdaki miktarında geçici azalmalara sebep olacak. Bu gelişmenin etkisiyle Bitcoin’in de 90 bin ile 95 bin dolar arasında destek bulmaya çalışacağı öngörülüyor. Hayes, kendi kısa vadeli portföyünde bu risklerin yönetimi kapsamında, likit olmayan altcoin pozisyonlarını satarak elden çıkardıklarını ve gerekirse Bitcoin oranını da azaltabileceklerini ifade ediyor.
“Dolaşımdaki dolar miktarının azalması, Bitcoin’i kısa sürede aşağı çekebilir. Şirket olarak, bu dönemi daha az riskle atlatmayı amaçlıyoruz.”
Buna ek olarak, Eylül başına doğru Jackson Hole’da ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell’ın likiditenin sıkılaştırılmasında gevşeme sinyalleri vermesinin, piyasaların tekrar yukarı yönlü hareket etmesini sağlayabileceği kanısı da dile getiriliyor.
Stablecoin ve Trilyon Dolarlık Beklentiler
Hayes ayrıca ABD’nin büyük bankaları aracılığıyla çıkarılması muhtemel stablecoin’lerin ve faiz oranlarının indirilmesinin, piyasalara 10 trilyon doları aşan yeni bir alım gücü kazandırabileceğine işaret ediyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in de desteklediği stablecoin düzenlemelerinin, bankalara ciddi miktarda mevduatı hazine bonolarına aktarma imkânı sağlayacağını belirtiyor.
“Stablecoin düzenlemesi, bankaların mevduatlarını hazine bonolarına ulaştırıp kaldıraçla değerlendirmesini kolaylaştıracak.”
Fed’in banka rezervlerine ödediği faizi kaldırabilecek olması da ekstra 3.3 trilyon dolar gibi ciddi bir miktarın piyasaya yönelmesini mümkün kılabilir. Hayes, bu toplam 10.1 trilyon dolarlık potansiyelin, kriptodan hisse ve tahvil piyasalarına kadar geniş çapta bir yükselişin tetikleyicisi olacağını düşünüyor.
Benzer şekilde, JP Morgan gibi bankalar tarafından çıkarılan stablecoin’lerin de bu stratejinin işaretçisi olduğu vurgulanıyor. Hayes’e göre, bu tür sektör dinamikleri riskleri beraberinde getirse de, 2026’ya kadar sürebilecek bir ralliye zemin hazırlayabilir.
Hayes’in analizleri, orta vadede kripto ve geleneksel piyasalarda güçlü bir yükseliş beklentisi taşırken, içinde bulunduğumuz dönemde likidite ile ilgili sıkılaşma endişelerinin fiyatlar üzerinde baskı oluşturabileceğine işaret ediyor.
Piyasa oyuncuları için temkinli adımların ve hızlı pozisyon değişikliklerinin bu yaz dönemi boyunca kritik rol oynayacağı bir döneme giriliyor.
