Amerika Birleşik Devletleri’nde açıklanan yeni enflasyon ve tüketici güveni verileri, finans piyasalarının odağında olmayı sürdürüyor. Özellikle Eylül PCE raporunun ardından, Bitcoin gibi yatırım araçlarında hafif yukarı yönlü hareketler görülse de piyasalar henüz kalıcı bir rahatlama sinyali vermedi. Son iki yılda PCE endeksinin büyük oranda yatay seyretmesi ise enflasyon baskılarının beklenenden hafif geçtiğine işaret ediyor.
Michigan Endeksi ve Enflasyon Tahminleri
Michigan Üniversitesi tarafından sunulan tüketici güven raporu, her ne kadar zaman zaman gerçek enflasyondan sapmalar gösterse de, vatandaşların gelecekteki fiyat artışlarına dair gerçekçi bir tablo sunuyor. Merkez Bankası (Fed), bu indikatörleri tamamen baz almasa da piyasa algısı açısından önem arz ediyor.
Bu ay açıklanan Michigan tüketici güveni öncü verisi 52 seviyesine karşılık 53,5 olarak açıklandı. Rakamlardaki küçük farklılıklar olsa da, geçen aya göre hafif bir iyileşme gözlenmiş durumda ve bu değişim olumlu olarak değerlendiriliyor.
Açıklanan verilere göre, 5 yıllık enflasyon beklentisi geçen aya kıyasla %3,4’ten %3,2’ye geriledi. 1 yıllık beklenti ise %4,1 olarak belirtildi ve bu da bir önceki %4,5 seviyesinin altında gerçekleşti. Bu sonuçlar, tüketiciler cephesinde fiyat artışlarına ilişkin endişelerin azaldığını gösteriyor.
Tüketici Beklentilerinde Son Durum
Michigan Üniversitesi Tüketici Anketleri Direktörü Joanne Hsu, yayımlanan raporda güven endeksindeki artışın genç tüketicilerde belirginleştiğine ancak genel trendin hala belirsizlik içerdiğine dikkat çekti.
“Genel olarak, mevcut koşullara ilişkin görüşlerde çok az değişiklik olurken, beklentiler iyileşti. Bu iyileşme, kişisel finansman beklentilerindeki %13’lük artışın öncülüğünde gerçekleşti ve yaş, gelir, eğitim ve siyasi görüş ayrımı gözetmeksizin tüm kesimlerde görüldü. Yine de, Aralık ayında beklenen kişisel finansman rakamları yılın başlangıcına göre yaklaşık %12 daha düşük. Benzer şekilde, işgücü piyasası beklentileri biraz iyileşti, ancak nispeten düşük seviyelerde kaldı.”
ABD’de iş gücü piyasasına dair kaygılar hala tam anlamıyla giderilmiş değil. Buna rağmen, faiz indirimi beklentileri Fed’in ilerleyen süreçte daha yumuşak bir tutum takınmasına zemin oluşturabilir.
“Geleceğe bakıldığında, bir yıllık enflasyon beklentileri geçen ay %4,5’ten bu ay %4,1’e geriledi ve Ocak 2025’ten bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Bu, dört ay üst üste düşüşe işaret ediyor, ancak kısa vadeli enflasyon beklentileri hala Ocak ayında görülen %3,3’ün üzerinde. Uzun vadeli enflasyon beklentileri, geçen ayki %3,4’ten Aralık ayında %3,2’ye gerileyerek Ocak 2025’teki seviyeye ulaşmıştır. Buna karşılık, 2024 rakamları %2,8 ile %3,2 arasında değişirken, 2019 ve 2020 rakamları %2,8’in altındaydı. Her iki zaman diliminde de enflasyon belirsizliği — yanıtların çeyrekler arası aralığı ile ölçüldüğünde — bu yılın Ocak ayına göre daha yüksek seviyede kalmaya devam ediyor.”
Tüm bu gelişmeler, ABD’de tüketicilerin fiyat artış hızındaki yavaşlamayı hissetmeye başladığını gösteriyor. Önümüzdeki dönemde enflasyon ve tüketici beklentilerindeki bu değişim, para politikalarında olası revizyonların gündeme gelmesine neden olabilir.
