Kasım ayında ABD piyasasında işlem gören spot Bitcoin ETF’leri, zorlu bir dönemden geçti ve yatırımcıların fonlardan önemli miktarda varlık çekmesiyle dikkat çekti. Bu süreçte toplamda 3,48 milyar dolarlık net çıkış yaşandı ve bu rakam, Şubat ayından bu yana en zayıf ay olarak kayda geçti. Kasım ayı boyunca haftalarca devam eden para çıkışları içerisinde, ETF’ler özellikle ayın ortasında ciddi değer kayıpları yaşadı. Yine de ayın sonunda, Şükran Günü’nden önce art arda birkaç gün boyunca fonlara az da olsa yeni yatırımlar geldi.
Bitcoin ETF’lerinde Kurumsal Portföy Dengelemesi Etkili
BlackRock’un öncülüğünü yaptığı IBIT isimli fon, Kasım ayında en fazla sermaye çıkışının görüldüğü ürün oldu. 2,34 milyar doların üzerinde bir varlık kaybı yaşayan bu ETF, özellikle 18 Kasım’da tarihinin en büyük tek günlük çıkışını yaşadı. Bu hareketin sebebi olarak, yıl sonuna yaklaşırken kurumların portföylerinde kar realizasyonuna gitmesi gösteriliyor.
Nick Ruck, bu çıkışların fiyatlarda güven kaybı anlamına gelmediğini, aksine kurumsal yatırımcıların değerlemelere olan duyarlılığının öne çıktığını belirtti.
Tüm bu çıkışlara rağmen, piyasadaki toplam net girişler halen 57,71 milyar dolar seviyesinde kalmaya devam ediyor. Yatırımcıların uzun vadeli pozisyonlarını artırmaya yöneldiği vurgulanıyor. Şu anda ETF’lerin toplam varlık büyüklüğü, Bitcoin’in piyasa değerinin yaklaşık %6,5’ine denk geliyor.
Ethereum ve Altcoin ETF’lerinde Farklı Dinamikler
Ethereum’a dayalı spot ETF’lerde de benzer bir tablo gözlemleniyor. Kasım ayında Ether ETF’lerinde toplam 1,42 milyar dolarlık çıkış görüldü ve bu da şimdiye kadarki en yüksek aylık düşüş oldu. Ayın son günlerinde ise üst üste küçük girişler yaşanarak bir miktar toparlanma emaresi görüldü.
Piyasada yeni sunulan altcoin ETF’leri ise dalgalı bir görünüm çiziyor. Solana ve XRP tabanlı fonlar, dönem içinde çıkışlar yaşasalar bile haftalık bazda net yatırımlarını artırmayı başardı. Özellikle XRP ETF’lerine gelen toplam yatırım miktarı 666 milyon doları aşarken, Litecoin ve Hedera ETF’lerinde de yatay bir büyüme görüldü.
Nick Ruck, “Altcoin ETF’leri hala dalgalı, kurumsal sermaye ise Bitcoin ve Ethereum’da yoğunlaşıyor. Daha fazla yaygınlaşma için yasal düzenlemelere ihtiyaç var.” yorumunda bulundu.
Öte yandan, pazarın çeşitlenmesine yönelik adımlar da atılmaya devam ediyor. Yakın bir zamanda Grayscale öncülüğünde ABD’nin ilk spot Chainlink ETF’inin devreye alınması bekleniyor. Böylece kripto para tabanlı yatırım fonlarının ürün gamı giderek genişliyor.
Kasım ayı genelinde bakıldığında, hem Bitcoin hem de Ethereum tabanlı yatırım fonlarında yoğun çıkışlar yaşansa da, kurumların uzun vadeli risk algısı ve yeni ürünlerin eklenmesi sektörün büyüme potansiyeline işaret ediyor. Altcoin ETF’lerinde ise volatilite sürerken, regülasyonun önemi yatırımcılar tarafından sıkça vurgulanmaya başladı.
