ABD Hazine Bakanlığı’nın, 2.8 milyar dolar değerindeki borcunu geri alması, küresel tahvil piyasalarında dikkatle izlenen bir gelişme olarak ön plana çıktı. İşlem, 2028–2029 vadeli tahvilleri kapsarken, getirinin yaklaşık yüzde 4,25 seviyesinde dengelenmesiyle gerçekleşti. Piyasalar bu adımı, beklenenin aksine, stresli bir şekilde karşılamadı ve yatırımcı algısı yeniden şekillenmeye başladı.
Hazine Bakanlığı’nın Geri Alım Stratejisi
ABD Hazinesi, dealer’lardan gelen 8.7 milyar dolarlık teklifi sınırlı ölçekte kabul ederek geri alımın sadece yüzde 32’sine yanıt verdi. Bu seçici tutum, düşük likiditeye sahip tahvillerde işlem derinliğini artırmayı hedefleyen, teknik bir yönetim stratejisi olarak değerlendirildi. 2000–2002 döneminde benzer bir geri alım yaklaşımı benimseyen Hazine, uzun aranın ardından bu yöntemi yeniden devreye sokarak esnek borç yönetimi araçlarına olan ihtiyacın arttığını ortaya koydu.
2025 yılında kayıtlara geçen 22.87 milyar dolarlık rekor teklifte, 10 milyar dolarlık geri alım gerçekleşti. Bu durum, kurumsal yatırımcı talebinin gücünü ve geri alımların tahvil piyasasında artık kalıcı bir araç olarak benimsendiğini gösterdi.
Tahvil Getirilerinin İstikrarı ve Yatırımcı Tepkileri
Son geri alım hamlesinin ardından tahvil getirilerinin yüzde 4,25 seviyesinde sabit kalması, piyasanın bu hamleyi sakin karşıladığını ortaya koydu. Bazı yatırımcılar bu süreci, kamu borcunun daha kontrollü yönetildiğine dair olumlu bir sinyal olarak değerlendirdi. Ancak, uzun vadeli borç talebine yönelik temkinli değerlendirmeler gündemde kalmaya devam ediyor.
İşlemin, para politikaları ile karıştırılmaması gereken bir borç yönetimi operasyonu olduğunun altı çizildi.
This separation from monetary policy is crucial for managing inflation and interest rate expectations.
Makro likidite koşulları, kripto para piyasasında önemli bir rol oynamaktadır. Tahvil getirilerinin arttığı ve likiditenin azaldığı dönemlerde kripto paralarda genellikle bir gerileme gözlenirken, tahvil piyasasında stressiz bir ortam veya getirilerin düşüşe geçmesi, sermayenin Bitcoin ve benzeri kripto paralara kaymasına neden olabilir. Güncel durumda kripto para piyasasının toplam değeri 3.2 trilyon dolara doğru sınırlı bir artış göstermektedir.
