Bitcoin, 11 Mart’ta 72.000 doları aşarak %9,5’lik bir artış kaydetmiş ve bu durum piyasada önemli bir volatiliteyi beraberinde getirmiştir. Vadeli işlem piyasasında ise yatırımcılar 35,8 milyar dolarlık açık pozisyon nedeniyle temkinli yaklaşmayı tercih etmektedirler. Açık faiz miktarı, yatırımcı ilgisini gösterse de pozisyonların eşleşme durumu net bir yükseliş eğilimi olarak kabul edilemez ve daha çok volatiliteye yol açmaktadır.
Bitcoin Vadeli İşlemlerindeki Değişkenler
Chicago Ticaret Borsası’nın Bitcoin vadeli işlemleri piyasasında lider konumda olduğu belirtilmiştir. Vadeli işlemlerin açık faizi Kasım 2021’de en yüksek seviyeye ulaştığında Bitcoin fiyatı 69.000 dolar seviyesindeydi ve bu zirveden sadece bir ay sonra %31,5’lik bir düşüş yaşanmıştır. Mevcut açık faiz 495.380 Bitcoin seviyesinde olup, fiyat volatilitesini tetikleyecek önemdedir.
Vadeli sürekli sözleşmelerin fonlama oranının %2,1’e ulaşması, yatırımcıların long pozisyonlarına olan eğilimini göstermektedir. Bu oran, vadeli işlem ücretinin bir göstergesi olarak kabul edilmekte ve bu durum yatırımcıların davranışları hakkında bilgi vermektedir.
Bitcoin Piyasa Eğilimleri ve Etkileri
Bitcoin boğaları, yatırımcıların spot borsa yatırım fonlarına olan güçlü ilgisi sayesinde avantajlı durumdalar ve Microstrategy gibi firmalar fiyat yükselişlerinden bağımsız olarak Bitcoin alımına devam etmektedirler. Ancak, bireysel yatırımcıların altcoinlere ve pahalı vadeli sözleşmelere olan ilgisinin artması piyasa yapıcıları ve arbitraj masaları için volatilite yaratma ihtimalini artırmaktadır.
Büyük oyuncuların Bitcoin fiyatını uzun vadede düşüremeyecek olmalarına rağmen, yatırımcıların her hafta ödedikleri %2,1’lik fonlama ücreti ve olası bir düşüş durumunda likidasyonların domino etkisi yaratabilme riski dikkat çekmektedir. Bununla birlikte, ETF girişlerinin istikrarlı oluşu, yalnızca vadeli işlemlere dayalı bir fiyat düşüşü tahminini zayıflatmaktadır.
