Coinbase son iki yılda en yüksek üç aylık karını açıkladı. Bitcoin rallisi ve Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) onaylanma beklentisi işlem hacmini artırdı. Ancak SEC, Ocak’ta 11 adet Bitcoin ETF’sine onay verse de Coinbase’in uzun vadede bu gelişmelerden fayda sağlayıp sağlayamayacağı belirsiz.
Bitcoin ETF’nin Etkileri
Bitcoin ETF’ler yatırımcılara doğrudan Bitcoin sahibi olmadan yatırım yapma imkanı sunuyor. Büyük fonlar, bu tür ürünlere yoğun ilgi gösteriyor. Coinbase, bu fonlar için emanetçi olarak hizmet veriyor, ancak saklama hizmetlerinden elde edilen gelir toplam gelirin yalnızca %2.2’sini oluşturuyor ve bu oranın artması bekleniyor.
Saklama marjlarının düşük olması Coinbase’in düşük ücret kazanmasına yol açıyor. Düşük maliyetli Bitcoin ETF’lerinin yükselişi, gerçek Bitcoin ticaretinin azalmasına ve Coinbase’in işlem hacminde düşüşe neden olabilir.
Potansiyel Büyüme ve Değerlendirme
Coinbase büyüme sinyalleri veriyor, ancak bu büyümenin kaynağı net değil. Stablecoin rezervlerinden ve diğer ürünlerden gelen faiz gelirleri kritik öneme sahip. Coinbase’in piyasa değeri oldukça yüksek ve hisse fiyatları gelirin 14 katı üzerinden işlem görüyor. Yatırımcılar için ETF heyecanına kapılmadan, şirketin performansını uzun vadeli olarak değerlendirmek önemli.
Sonuç olarak, Coinbase’in mevcut durumu ve gelecekteki büyüme potansiyeli, yatırımcıların dikkatli bir değerlendirme yapmasını gerektiriyor. Bitcoin ETF’lerinin getirdiği avantajlarla birlikte, hizmetlerden elde edilen gelirin düşük kalmasının yarattığı riskler de göz önünde bulundurulmalıdır.
