Son iki günde, spot Bitcoin borsası yatırım fonlarından (ETF) toplamda 296 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. İkinci günde yaşanan çıkışın yarıdan fazla azaldığı belirtilirken, Bitcoin rezervine sahip olan şirketlerdeki alımların satışlara oranı yüzde 90’ın altına düştü. Bu durum, piyasanın toparlanma ihtimali açısından stablecoin arzındaki değişikliğe dikkati çekiyor.
ETF çıkışında IBIT’in öne çıkışı
Spot Bitcoin ETF’lerinden, 9 Kasım’da 201 milyon dolar, 10 Kasım’da ise 95 milyon dolar net çıkış yaşandı. İkinci günün çıkışı yaklaşık 1.260 BTC‘ye denk gelirken, IBIT fonu her iki günde de en yüksek net çıkışı kaydederek toplamda 291,44 milyon dolarlık çıkış gerçekleştirdi.
9 Kasım’da ARKB’den 9,9 milyon dolar ve 10 Kasım’da FBTC’den 36,79 milyon dolar çıktı. MSBT ise iki gün boyunca sırasıyla 22,1 milyon dolar ve 20,03 milyon dolar net giriş kaydetti.
11 Kasım itibarıyla fonların günlük işlem hacmi 2,74 milyar dolara, toplam net varlığı ise 99,01 milyar dolara ulaştı. Toplam net giriş ise 55,86 milyar dolara kadar geriledi.
Hazine şirketlerinin alım-satım dengesi değişiyor
Capriole Fund kurucusu Charles Edwards’a göre, Bitcoin rezervi bulunduran şirketlerin alımlarının satışlara oranının yüzde 90 altında seyretmesi, şirketlerin satış ağırlıklı işlem yaptığı anlamına geliyor. Edwards, geçmişte benzer durumların piyasanın dip noktalarına işaret ettiğini ve güçlü alım fırsatları sunduğunu aktarıyor. Bu yüzden, mevcut tabloyu Bitcoin için potansiyel bir yükseliş sinyali olarak değerlendiriyor.
Stablecoin arzı ve Bitcoin’in geleceği
CryptoQuant yazarı CW, Bitcoin’in stablecoin arz oranının (SSR) nötr durumda bulunduğunu ve ölüm kesişimi eşiğine yaklaştığını belirtiyor. Kısa vadeli hareketli ortalamanın uzun vadeli ortalamanın altına inmesiyle ortaya çıkan bu kesişim, genellikle düşüş sinyali olarak görülüyor.
SSR, Bitcoin’in piyasa değerinin stablecoin’lerin toplam piyasa değerine oranını yansıtır. Oranın gerilemesi, Bitcoin karşısında stablecoin likiditesinin artışına işaret edebilir. Bitcoin’in piyasa değerindeki düşüş de bu oranı etkileyebileceğinden, bu gerilemenin nedeni oldukça önemli.
CW, stablecoin arzındaki artışın potansiyel alım gücünü artırarak Bitcoin’in toparlanmasına yardımcı olabileceğini, arzın azalmasının ise likiditeyi daraltarak fiyat üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade ediyor.
ETF çıkışları azalırken, tablonun geçmiş dip senaryolarıyla paralel olması, önümüzdeki dönemde Bitcoin alımlarının artabileceği konusunda umut veriyor. Stablecoin likiditesinin Bitcoin alımlarına pozitif yansıması, piyasanın yeniden canlanmasına yönelik güçlü bir sinyal olabilir.
