Bitcoin ağının işlem gücü, yılın ilk yarısındaki düşüşü telafi ederek yeniden yükseliş trendine girdi. CryptoQuant verilerine göre, 22 Ekim 2026 itibarıyla ağın gerçek hashrate değeri 1 ZH/s seviyesinde dengelendi. Bu seviye, 2025 sonundaki tarihi zirvelere oldukça yakın bir nokta.
Madencilikte ölçek büyüyor
CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, Bitcoin hashrate değerinin yeniden yukarı yöneldiğini ve madencilerin tam kapasiteye yakın çalıştığını belirtiyor. Mevcut döngüde madenciliğin girişim odaklı bir yapıdan büyük şirket sermayesiyle desteklenen bir sanayi haline geldiğini ifade eden Ju, sektördeki bu genişlemenin dikkat çekici olduğunu söylüyor.
Ki Young Ju, Bitcoin hashrate’in tekrar yükselişe geçtiğini ve madencilerin tam kapasiteye yakın çalıştığını duyurdu.
Ağdaki işlem gücündeki artış, madencilik zorluğunu da rekor seviyelere taşıdı. Güncel zorluk değeri 140,58 trilyona ulaştı ve 16 Ekim’deki zorluk güncellemesiyle birlikte %5,92 oranında arttı. Bu artış, 2026’nın en belirgin sıçramalarından biri olarak kaydedildi.
Ekim ayı sonundaki bir sonraki zorluk ayarlamasında ise %4 ila %6 arasında yeni bir artış olması bekleniyor. Bu, ağa yeni kapasite girişinin sürdüğünü ve rekabetin daha da sertleştiğini ortaya koyuyor.
Karlılık daha seçici hale geldi
ABD borsalarında işlem gören madencilik şirketleri, küresel hashrate’in %35 ila %40’ını kontrol ediyor. Bu şirketlerin operasyonel dayanıklılığı, geleneksel finans kuruluşlarından yapılan doğrudan yatırımlarla sağlamlaşıyor. BTC fiyatı 80.000-$83.000 arasında seyrederken ve hashprice günlük 37 dolar/PH civarındayken, madencilik sadece verimli ekipman kullanan işletmeler için kârlı kalıyor.
9 ila 12 J/TH enerji verimliliğine sahip ASIC cihazlara ve kilovatsaat başına 0,08 ile 0,10 doların altında elektrik maliyetine erişen operatörler avantaj sağlamaya devam ediyor. Diğer taraftan, daha düşük verimliliğe sahip cihazlar ve pahalı elektrik kullanan tesisler ise ağdan çıkmak zorunda kalıyor. Bu büyüme, esasen güçlü bilançoya sahip oyuncuların pazar payını artırmasıyla şekilleniyor.
Kurumsal destek öne çıkıyor
Büyük madencilik havuzlarının kısa vadeli BTC fiyat dalgalanmalarına bağımlılığı azalıyor. Kurumsal yatırımcılarla yapılan uzun vadeli sözleşmeler ve veri merkezi altyapısının yapay zeka ihtiyaçlarına uyarlanması, sektör için ek bir koruma alanı yaratıyor.
Ki Young Ju, daha yüksek hashrate’in ağ güvenliğini güçlendirdiğini ve halka açık madencilik şirketlerinin büyük finans kurumları tarafından desteklenmesinin kurumsal iyimserliğe işaret ettiğini vurguluyor.
Önümüzdeki yarılanmaya bir buçuk yıldan uzun süre kalması, büyük oyunculara genişleme için geçici bir alan sağlıyor. Ancak bu dengenin korunması mevcut fiyat seviyelerine bağlı olduğundan, piyasada olası bir düşüş, kar marjı üzerinde baskı yaratarak kurumsal sermayenin dayanıklılığını sınayabilir.
