Evernorth Holdings, Armada Acquisition Corp. II ile gerçekleştirdiği birleşmenin ardından NASDAQ’da XRPN koduyla işlem görmeye başladı. Bu adımla birlikte XRP tabanlı en büyük halka açık fonu piyasaya sundu. Ancak bu lansman, yüksek iskonto ve sıkı düzenleyici sınırlamalarla gölgelendi.
Aktif yönetim stratejisi dikkat çekiyor
Evernorth’un farklılaşan stratejisi, klasik spot ETF’lerden ziyade aktif yönetilen bir yapıya odaklanıyor. Şirket, XRP Ledger ekosisteminde DeFi ve kurumsal kredi alanına yönelerek, hem nakit varlıklarını hem de token rezervlerini değerlendirmeyi hedefliyor. Yönetimin birincil amacı, zamana yayılarak hisse başına düşen XRP miktarını artırmak.
Evernorth’un yönetim kadrosunda Ripple ve Coinbase Asset Management gibi devlerde tecrübe kazanmış isimler bulunuyor. Şirket, kripto varlıkları bilançoda pasif halde tutmaktan ziyade, bu varlıkları gelir getiren alanlara yönlendirmeyi planlıyor.
Evernorth, XRP varlıklarını bilançoda bekletmek yerine, XRP Ledger üzerinden DeFi ve kurumsal kredi stratejilerine yönlendiriyor.
Birleşmenin finansal etkileri
2025 yılının sonlarında XRP fiyatı 2,37 dolarken birleşme koşulları netleşti. Ancak şu an, XRP’nin 1,34-1,40 dolar aralığına düşmesiyle, Evernorth’un başlangıç bilançosunda ciddi bir değer kaybı yaşandı. Bu kaybın kağıt üzerindeki düşüşü, şirketin hazine varlıklarında yaklaşık 450 milyon dolara ulaştı.
Yatırımcıların temkinli duruşu sermaye yapısında da hissedildi. SPAC havuzundaki yatırımcıların yüzde 80,3’ü, kripto odaklı yeni yapıya ortak olmaktan ziyade hisse başına 10,58 dolarlık nakit çıkışı tercih etti ve bu durum XRPN’nin NASDAQ’daki fiili dolaşımdaki pay miktarını 4,5 milyon hisseye kadar düşürdü.
SPAC yatırımcılarının yüzde 80,3’ü ortaklık yerine nakit çıkışını seçerek, XRPN’nin fiili dolaşımdaki pay miktarı 4,5 milyon hisseye kadar geriledi.
SBI Holdings en büyük paya sahip
Ortaklık yapısında en büyük pay sahibi, yüzde 39,9 oranında Japon finans grubu SBI Holdings oldu. Arrington Capital ise yüzde 19,9 paya sahip olurken, bilançoya 211 milyon XRP ekledi. Ripple’ın kurucu ortaklarından Chris Larsen, tröst üzerinden yüzde 9,9 payı elinde bulunduruyor. Ripple Labs’ın payı da yüzde 9,9 olarak belirlenirken, bilançoda 177 milyon XRP yer aldı.
SEC, içeriden satışları sınırlıyor
SEC, Arrington, Chris Larsen ve Ripple’ın paylarına altı aylık bir kilit süresi getirerek, içeriden satışların kontrol edilmesini hedefliyor. Bu kilit süresi Nisan 2027’ye kadar bu payların piyasada satışını engelliyor.
Spot kripto piyasasında verilen tepki sınırlı kaldı; zira Evernorth, gerekli XRP’yi tezgah üstü işlemlerle önceden tamamladığı için borsalarda ani bir talep dalgası oluşmadı. XRP, beklentilerin üzerinde 1,55 dolar seviyesine çıkmasına rağmen, yine de 1,34-1,36 dolar bandına çekildi.
