Bitcoin‘in fiyatında eylül ayında gözlemlenen dalgalanmalar, hem piyasalar hem de makroekonomik gelişmeler çerçevesinde dikkat çekici oldu. Ayın ortasına doğru sert bir düşüş yaşayan Bitcoin, 75 bin dolar seviyelerine kadar geriledi ancak sonrasında toparlanma göstererek 80 bin doların üstünü yeniden test etti.
Makroekonomik Koşulların Rolü
Bitcoin’in yaşadığı bu dalgalanmalar, esasen ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikaları ve ABD’deki düzenleme süreçleriyle doğrudan ilişkilendirildi. Fed’in Temmuz 2023’ten beri ilk kez faiz artışına gitmesi, piyasa katılımcılarının dikkatini çekti ve para politikasının sıkılaşabileceği mesajını verdi.
Aynı zamanda ABD Senatosu’nda, dijital varlıklar için daha net bir çerçeve oluşturulması hedeflenen Clarity Act, oylama sürecinde beklenen desteği bulamayıp, ilerlemek için gerekli oyu alamadı.
Fed’in son projeksiyonları, para politikasının görece sıkı kalmaya devam ettiğine işaret ederken, Clarity Act’in ilerleyememesi daha geniş ABD kripto mevzuatının zamanlamasını belirsiz bıraktı.
Satış Baskısının Derinleşmesi
10 Eylül itibarıyla Bitcoin’deki düşüş eğilimi belirginleşti. 15-16 Eylül tarihlerinde Senato oylamasının başarısız olmasının ardından satışlar yoğunlaştı. Fiyat, 75 bin dolar seviyelerine kadar düştü. Bu dönemde zincir üstü veri analizi, sermaye akışının zayıfladığını gösterdi. Araştırma şirketi Glassnode, negatif Bitcoin ETF girişlerine ve piyasalarda yeni sermaye akışının yavaşladığına dikkat çekti.
Glassnode ayrıca, stabilcoin büyümesindeki ivme kaybını da vurguladı. Bitcoin spot ETF’leri, yatırımcılar için doğrudan Bitcoin tutmadan bir fon üzerinden fiyata maruz kalma olanağı sunarak önemli bir ekonomik araç olarak ortaya çıktı.
Toparlanma Süreci ve ETF Girişleri
18 Eylül itibarıyla piyasa dinamikleri değişti ve Bitcoin yeniden değer kazanmaya başladı. Spot Bitcoin ETF’lere yönelik net girişlerin, piyasa taleplerini artırdığı ve fiyatın toparlanmasına yardımcı olduğu gözlemlendi.
ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri, önceki iki gündeki çıkışların ardından 18 Eylül’de yaklaşık 160 milyon dolar net giriş çekti.
Belirsizliklerin Devamı
Piyasada gözlemlenen toparlanmaya rağmen, Bitcoin yatırımcılarını etkileyen ekonomik ve düzenleyici belirsizlikler tamamen çözüme kavuşmuş değil. Fed’in faiz artışlarına devam etme ihtimali ve düzenleyici belirsizlikler yatırımcılar üzerindeki baskıyı sürdürüyor. Ancak bu süreçte piyasanın oynaklığı ve kurumsal fon hareketleri önemli belirleyiciler olmaya devam edecek.
