ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), tokenleştirilmiş menkul kıymet platformları için beş yıllık “İnovasyon Muafiyeti” düzenlemesini duyurdu. Bu düzenleme, belirli şartları yerine getiren platformlara, tokenleştirilmiş Ulusal Piyasa Sistemi (NMS) hisselerini otomatik piyasa yapıcılar ve likidite havuzları üzerinden işlemeye açma imkanı tanıyor.
CLARITY Act Gelişmeleri
Yeni düzenleme, ABD Senatosu’nun CLARITY Act’e yeşil ışık yakmamasından sadece iki gün sonra açıklandı. Bu gelişme, dijital varlık piyasası için daha kapsamlı yasal düzenlemelerin henüz yapılamadığını gösteriyor.
SEC Başkanı Paul Atkins, düzenlemenin amacının ABD sermaye piyasalarını dijital dünyaya entegre etmek ve tokenleştirilmiş NMS hisselerinin daha güvenli bir ortamda işlem görmesini sağlamak olduğunu belirtti.
Komisyonun aldığı karar, genel bir kripto para çerçevesi oluşturmuyor. Bunun yerine, mevcut yetkileri kullanarak belirli blokzincir tabanlı menkul kıymet işlemleri için geçici bir yol oluşturuyor. Atkins, bu süreçte yatırımcı korumalarını önceliklendireceklerini açıkladı.
Platformlar İçin Belirlenen Şartlar
Tokenleştirilmiş hisselerin, orijinal geleneksel hisselerle aynı hakları sağlaması gerekliliği vurgulandı. SEC, yalnızca fiyat takibi yapan sentetik ürünlerle gerçek menkul kıymeti temsil eden tokenleştirilmiş hisseler arasında net bir çizgi çekti.
Bir menkul kıymetin üçüncü taraflarca tokenleştirilmesi halinde, ihraççı şirkete bilgilendirme ve itiraz hakkı tanınıyor. Bu, ihraççıların haklarının korunması açısından ciddi bir adım olarak değerlendiriliyor.
Komisyon üyesi Mark Uyeda, tokenleştirme sürecinin maliyet azaltımı ve likidite artışı gibi faydalar sağlarken ihraç, alım satım ve transfer süreçlerini de modernleştirebileceğini belirtti.
Katı Düzenlemeler ve Gözetim
Muafiyet düzenlemesi, kripto platformlarına sınırsız bir hisse işlemi sunmuyor. Hem uygun görülen menkul kıymetlerin sayısı hem de bu platformlarda işlem görebilecek hacimler sınırlanmış durumda. Platformların, geleneksel borsa sayılmaları için belirtilen şartları eksiksiz karşılaması gerekiyor.
Tüm işlem ve faaliyetlerin, kamuya açık ve izinsiz olarak dağıtık defterler üzerinde yürütülmesi bekleniyor. Bu çerçevede işlem durdurma mekanizmaları kapsamında tokenleştirilmiş menkullerin, ana borsada durdurulan işlemlerle eşzamanlı hareket etmesi gerekecek.
Düzenlemenin süresi beş yıl olarak belirlendi. Bu süre zarfında geri bildirimlerin toplanarak muhtemel değişiklikler üzerinde değerlendirme yapılması planlanıyor. Bu süreklilik, piyasa oyuncularının katkılarını ve piyasa koşullarındaki değişiklikleri göz önünde bulundurmayı mümkün kılacak.
