Bitcoin şu an, en yüksek değerinin yaklaşık %49 altında işlem görüyor. Michael Saylor liderliğindeki Strategy şirketi, böyle bir ortamda bilanço dayanıklılığını sürdürme stratejisini inceledi. Şirketin açıklamasına göre, şu anki sermaye yapısı altında, Bitcoin’in her yıl %11,4 oranında düşmesine rağmen, beş buçuk yıl süreyle faiz ve temettü ödemeleri tam olarak karşılanabilir.
Sermaye Yapısındaki Dayanıklılık
Strategy, beş yıllık süre boyunca Bitcoin’in değer kaybetmesi halinde bile tüm finansal yükümlülüklerini karşılayabileceğini belirtiyor. Şirketin, yaklaşık altı yıllık süreçte kademeli bir gerilemeyi baz alarak yaptığı hesaplamalar, sermaye yapısının bu senaryoya dayanabileceğini gösteriyor.
Strategy, mevcut sermaye yapısı altında Bitcoin’in 5,8 yıl boyunca her yıl %11,4 düşmesi durumunda bile faiz giderleri ile imtiyazlı hisse temettülerini tamamen finanse edebileceğini ve 1,0x BTC notunu koruyabileceğini açıkladı.
Geçmiş verilere göre Bitcoin 64.428 dolardan işlem görmekte, ancak MSTR’nin hissesi Kasım 2024’teki zirveden %84 daha düşük. Bu, Ekim 2025’teki ayı piyasasında dahi mali dayanıklılığı koruma çabalarının bir ifadesidir.
Finansman ve Metrik Yapısında Yenilikler
Şirket, Bitcoin odaklı finansman modelinde dönüşüme gitti. Bu kapsamda, STRF kodlu imtiyazlı hisse senetlerinin fiyatını toparlama ve Bitcoin alımlarına yer açma amacı güdülmektedir. Bu süre zarfında metrik çerçeve de yeniden şekillendirilmiştir.
Yeni piyasa metrikleri çerçevesi, büyüyen imtiyazlı hisse ve dönüştürülebilir borç yükümlülüklerini hesaba katarak brüt BTC bazlı göstergelerin yerini net eşdeğerlere bırakıyor.
Bitcoin Security Consortium
Bitcoin ağının uzun soluklu güvenliğini sağlamak amacıyla Bitcoin Security Consortium oluşturuldu. Üç yıllık süre boyunca 15 milyon dolarlık destek taahhüdü bulunan bu girişim, Anchorage Digital, ARK Invest ve BlackRock gibi şirketler tarafından destekleniyor. Strategy de bu konsorsiyumun kurucu üyeleri arasında yer almakta.
MicroStrategy adıyla da bilinen Strategy, Bitcoin birikimiyle dikkat çekiyor. Şirket, Michael Saylor yönetiminde, uzun vadeli düşüş senaryolarında dahi borç ve temettü yükümlülüklerine karşı sağlam kalabileceklerini belirtiyor.
