Kripto para dünyası son dönemde, Spot Bitcoin ETF’lerinden gerçekleşen sürekli çıkışlarla çalkalanıyor. 13 gün boyunca devam eden bu süreçte toplamda 4,4 milyar dolarlık bir çıkış yaşandı ve bu, bugüne kadar kaydedilen en uzun kesintisiz çıkış serisi olarak dikkat çekti. Bu durum, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’e düzenlenmiş kanallar üzerinden olan talebinin kısa vadede azaldığını gösteriyor.
BlackRock’un Baskın Çıkışı
Çıkışların önemli bir kısmı BlackRock’un iShares Bitcoin Trust fonunda yoğunlaştı. Farside Investors verileri, bu 13 günlük dönemde IBIT fonundan yaklaşık 3,3 milyar dolar çıkış olduğunu raporladı. Bu miktar, toplam çıkışın yaklaşık %75’ine tekabül ediyor. Diğer yandan, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund’dan 456,6 milyon dolar ve Grayscale Bitcoin Trust ETF’den ise 303,6 milyon dolarlık çıkış kaydedildi.
CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, bu duruma ilişkin olarak,
uzun süredir Bitcoin yatırımcısı olanlarla madencilerin satışlarının, varlıkların ABD’deki geleneksel finans kurumları, yatırımcılar ve ETF’lere doğru el değiştirdiğini
ifade etti.
Piyasa Dinamikleri, Fiyatlar ve Talep Üzerindeki Etki
Çıkışların nedenleri arasında, azalan talep ve fiyatlardaki düşüş dikkat çekiyor. 13 gün boyunca kesintisiz devam eden bu çıkışlar, yatırımcıların risk iştahında daha kalıcı bir azalmanın işareti olarak görülebilir. Bitcoin fiyatı, 15 Mayıs’ta 81.634 dolarken, 16 Haziran’a gelindiğinde 65.315 dolara düşerek yaklaşık %20’lik bir gerileme yaşandı. Bu gerileme, kurumların pozisyonlarını azaltma veya önceki kazançlarını koruma eğilimini tetiklemiş olabilir.
CryptoQuant araştırma birimi yöneticisi Julio Moreno’ya göre, toplam Bitcoin talebi son bir ayda yaklaşık 501.000 BTC azaldı. Bu düşüş oranı, Mayıs 2022’den bu yana görülen en hızlı düşüş olarak kaydedildi ve Terra Luna krizinin ardından ortaya çıkan piyasa stresini hatırlatıyor.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, Bitcoin ETF’leri ve Michael Saylor’ın Strategy şirketi gibi büyük kurumsal yatırımcıların, çıkışlara rağmen net alıcı olarak kalmaya devam ettiklerini
belirtti.
Likidite ve Piyasa Algısı
Devam eden ETF çıkışları, kısa vadede piyasada ek satış baskısı oluşturabiliyor. Talebin zayıf olduğu bir ortamda bu durum, likiditeyi sıkılaştırıyor ve fiyatların daha kırılgan bir hale gelmesine yol açıyor. Ancak, ETF para akışlarının genellikle fiyat hareketlerinden sonra geldiği göz önüne alındığında, mevcut çıkışların Bitcoin’deki düşüşün nedeni değil, sonucu olduğu da değerlendiriliyor. Gelecek dönemde bu akışların dengelenip dengelenmeyeceği ise makroekonomik koşullar ve piyasa eğilimleriyle yakından izlenecek.
