ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Reg NMS kapsamında bulunan 611 ve 610(e) numaralı kurallarını kaldırmayı teklif etti. Bu kurallar, yıllardır ABD hisse senedi piyasasının temel taşlarını oluşturuyor.
60 Günlük İnceleme Süreci Başladı
TD Cowen yöneticisi Jaret Seiberg, teklif için 60 günlük bir kamu inceleme süreci başlatıldığını belirtti. Bu süreç sonunda, düzenlemelerin 2027’nin ilk çeyreğinde tamamlanması planlanıyor. Ancak değişikliklerin niçin gerekli olduğu merak konusu.
Kaldırılmasının Sebepleri
611 numaralı kural, başka bir borsa platformunda daha iyi bir fiyat varken düşük kaliteli bir işlem yapılmasını engelliyor. 610(e) kuralı ise borsaların, rakip piyasalarla çakışacak fiyatlar vermesini önlüyor.
SEC’nin bu kuralları kaldırma sebebi, kuralların beklenen yararı sağlamadığını ve aracı kurumları maliyet avantajı sağladığını ileri süren piyasa oyuncuları.
Paul Atkins, açıklamasında, “Bu değişiklik uzun süredir bekleniyordu; piyasaların uzun vadeli büyümesini desteklemesi gerekirken zorlaştırıyordu,” dedi.
Atkins, 611 numaralı kurala aykırı görüşler sunan eski Komisyon Üyesi Cynthia Glassman ile iş birliği yapıyordu. Aralarında, bu kuralların piyasa dinamiklerine zarar verdiğine dair bir muhalefet belgesi de bulunuyor.
Teklifin ani bir karar olmadığı, SEC’in geçtiğimiz yıl borsa yapısına yönelik istişareler düzenleyerek bu konuyu tartışmaya açtığı belirtiliyor. Atkin, bu tartışmanın şeffaf bir şekilde yürütüldüğünü vurguladı.
Tokenize Hisseler Üzerindeki Potansiyel Etkiler
Atkins, Stanford Üniversitesi’nde düzenlenen bir etkinlikte kamu piyasalarında daha basit düzenlemeler getirilmesi gerektiğini savundu. ABD’deki borsalarda işlem gören şirketlerin sayısında azalma olduğu bu getirilecek değişikliklerin bir parçası olarak görülüyor.
ABD hisse piyasasındaki değişiklikler, global piyasalarda da dalgalanma yaratabilir. Bu durum, diğer ülkelerdeki düzenleyicilerin tokenize menkul kıymetlere olan bakışını da etkileyebilir.
Galaxy Digital Research yöneticisi Alex Thorn, bu kararın tokenize hisseler açısından oldukça önemli bir adım olacağını belirtti. Ancak, tam anlamıyla bir işleyiş sağlanması için çeşitli düzenleyici gereksinimlerin halen devam edeceği de vurgulanıyor.
