Altın, yakın zamanda yaşanan sert düşüşle üç ayın en düşük seviyesini görerek, 2026 başında gerçekleşen yükselişin tüm kazançlarını kaybetti. Jeopolitik gerilimler ve ABD’nin para politikasındaki belirsizliklere rağmen, değerli metallerdeki bu gerileme güvenli liman rolüne olan inancı sorgulatıyor.
Değerli Metallerdeki Beklenmedik Düşüş
Yılın ilk yarısındaki güçlü yükselişin ardından, piyasada tersine bir hareket gözlemlendi. Bull Theory’nin yaptığı analize göre, altın 29 Ocak’ta ons başına 5.600 dolarla tarih yazdı. Aynı süreçte, gümüş de ons başına 121 dolara kadar yükseldi.
Bull Theory’nin değerlendirmesine göre, “Başlangıçta güvenli liman talebi hem altın hem de gümüşü destekledi, ancak piyasa koşullarının değişmesi ile bu eğilim zayıfladı.”
Şubat’ta ABD ile İran arasındaki gerginliğin artışı ve Hürmüz Boğazı’nın kapanışı petrolü 93 dolara taşırken, enflasyonun %3,8’e yükseldiği kaydedildi. Bu tür gelişmeler normalde değerli metaller üzerindeki ilgiyi artırsa da, beklenmedik bir şekilde aksi yönde hareket gözlemlendi.
ABD Ekonomik Verilerinin Etkisi
Son dönemlerde altın üzerindeki baskının başlıca nedenlerinden biri ABD’den gelen istihdam verilerindeki artış oldu. Mayıs ayında ekonomi 172.000 yeni iş olanağı yarattı. Bu veriler, ABD ekonomisinin gücünü göstererek faiz oranlarına dair beklentileri etkiledi.
Veri açıklamaları sonrasında, yatırımcılar Fed’in kısa vadeli faiz indirimi yapma olasılığının azaldığını düşündü. Bazı yatırımcılar, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceğini değerlendirdi. Bu durum, faiz getirisi olmayan altın gibi varlıklar için dezavantajlı bir ortam oluşturdu.
İstihdam verisinin ardından ABD tahvillerinin getirileri artarken, dolar da diğer para birimlerine karşı güç kazandı. Doların güçlenmesi, uluslararası alıcılar için altını daha pahalı hale getirerek talebe baskı yaptı.
Yakın Tarihli Veriler ve Beklentiler
Piyasadaki oyuncular ayrıca Çin’deki fiziksel altın talebindeki düşüşe de dikkat kesilmiş durumda. Şanghay Altın Borsası, alım faaliyetlerinin 2020’den bu yana en düşük seviyeye gerilediğini belirtti. Hindistan ve Pakistan’daki yerel piyasalarda da ciddi düşüşler gözlendi.
Tüm dikkatler şimdi, 10 Haziran’da açıklanacak olan ABD enflasyon verilerine çevrildi. Tüketici Fiyat Endeksi raporu, altın fiyatları açısından önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor. Enflasyonun yüksek kalması durumunda, uzun vadeli yüksek faiz beklentisi fiyatlar üzerindeki baskıyı sürdürebilir.
