Son zamanlarda Bitcoin‘in yatay seyrinin ardındaki temel etkenin ABD hisse senetlerine yönelen sermaye olduğu değerlendirilmekte. Binance Research, özellikle S&P 500’de az sayıda sektöre yapılan yoğun yatırımların, Bitcoin gibi riskli varlıklara yönlenecek likiditeyi azalttığını vurguladı.
Likidite Darboğazı ve Piyasa Yoğunlaşması
Cboe Dispersion Endeksi’nin 42 seviyesine ulaşması, belirli bir lider grup dışındaki hisse senetlerinin beklenen hareketlerini ölçümleyen bir endeks olarak, piyasa performansının dar bir çerçevede yoğunlaştığını gösteriyor. Binance Research, bu dönemde yatırımcılar arasındaki ilginin daha sınırlı temalarda toplandığını ve bu durumun Bitcoin yatırımlarına giriş yapan fonları kısıtladığını belirtti.
Binance Research, son zayıflığın nedeninin kripto piyasasının kendi iç dinamiklerinden çok, hisse senetlerinde artan sermaye yoğunlaşması olabileceğini değerlendirdi.
Ayrıca yapay zeka, yarı iletken, savunma, enerji ve emtia gibi güçlü temaların öne çıktığını ifade eden Binance, bu temalar etrafında toplanan paranın, kripto varlıklara gidebilecek kaynakları tükettiğini ifade etti. Bu sebeple Bitcoin, farklı anlatıların dışında kalmakta.
Geçmiş Dönemler ve Toparlanma
Geçmiş sermaye dönüşümleri konusunda Binance Research, 2015, 2016 ve 2018 yıllarına atıfta bulunarak, bu dönemlerde Bitcoin’in ciddi dalgalanmalar yaşadığını ve fiyat hareketlerinin birbirinden farklılaştığını aktardı. Örneğin, 2015’te Bitcoin %20 düşerken, 2018’de bu düşüş %68 seviyesindeydi.
Bu tip yoğunlaşma dönemlerinde Bitcoin, genellikle 0 ila 20 hafta içinde alt seviyelerini bulmakta ve çoğu zaman iki hafta içinde toparlanma belirtileri göstermekte. Bu toparlanma, kripto piyasasına özgü ek şokların olmadığı zamanlarda daha belirgin şekilde gözlemleniyor.
Raporda, kriptoya özgü ek bir şokun bulunmadığı ortamlarda likiditenin daha hızlı dengelendiği ve hisse piyasasındaki yoğunlaşma zayıfladığında sermayenin yeniden dijital varlıklara dönebildiği belirtildi.
Geniş Sermaye Dağılımının Etkileri
Şu anki durumda, Bitcoin üzerindeki baskıların yalnızca fiyat yapısından değil, daha geniş sermaye dağılımı koşullarından kaynaklandığı değerlendiriliyor. Binance Research, ABD hisse senedi piyasasında dar liderliğin etkisi hafifledikçe, Bitcoin tarafında likidite koşullarının da normalleşeceğini öngörüyor.
Binance Research’ün gerçekleştirdiği bu detaylı değerlendirmelerde, her ne kadar kripto pazarındaki dinamikler önemsense de merkezde, dış kaynaklardan gelen sermaye hareketlerinin etkilerine odaklanılması dikkat çekiyor.
