Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, stabilcoinlerin finansal denge ve para egemenliği üzerinde potansiyel tehdit oluşturabileceğini belirtti. ECB’nin uzun süredir savunduğu bir pozisyonu yineleyen Schnabel, Avrupa’nın para sisteminin temel taşının merkez bankası dijital paraları (CBDC) olması gerektiğine vurgu yaptı.
Stabilcoinlerle İlgili Endişeler
Güney Kore Merkez Bankası’nın Seul’de düzenlediği uluslararası konferansta konuşan Schnabel, stabilcoinlerin bankacılık sektörünü sarsacak bir potansiyele sahip olduğunu ifade etti. 1970’lerdeki para piyasası fonlarının bankalardan mevduat çekmesine benzer bir durumun bu yeni dijital varlıklarla da yaşanabileceğini söyledi.
IsabeI Schnabel, stabilcoinlerin yaygınlaşmasının ABD dolarının etkisini artırarak bazı ülkelerde para egemenliğini zedeleyebileceğini ifade etti.
Schnabel, stabilcoinlerin rezervlerinde genellikle devlet tahvilleri ve banka mevduatları bulundurmasına rağmen, bu dijital varlıkların sunduğu reel destekle itibari paralara olan güveni sarsabileceğini söyledi. Bu özellikleri sayesinde, stabilcoinlerin merkezi bankalar tarafından kontrol edilen para politikaları üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceği görüşünü tekrar dile getirdi.
Doların Piyasadaki Hakimiyeti
Küresel stabilcoin piyasası yaklaşık 320 milyar dolarlık bir büyüklüğe ulaştı. Bunun büyük bir kısmını Tether‘in USDT‘si ve Circle’ın USDC’si oluşturuyor. Euro cinsinden stabilcoinlerin toplamı ise bu rakamın oldukça altında kalıyor.
Euroya endeksli stabilcoinler son zamanlarda artış göstermiş olsa da, Avrupa Birliği’nin çok sıkı regülasyonları nedeniyle bu dijital varlıkların gelişimi sınırlı kalıyor. MiCA yönergeleri doğrultusunda bu tür varlıklara getirilen kısıtlamalar, piyasanın daha da sıkı bir denetime tabi tutulacağını gösteriyor.
2027 Sonrası Dijital Euro Planı
ECB, özel sektörün ihraç ettiği stabilcoinlere karşılık olarak dijital euroyu gündeme getirdi. Ancak, dijital eurounun test sürecinin 2027 yılına kadar başlamayacağı öngörülüyor ve bu çalışmalar yalnızca sınırlı bir katılımcı grubu üzerinde gerçekleştirilecek.
Avrupa’daki bazı büyük bankalar, euro destekli stabilcoinler üzerinde çalışmalarını sürdürüyor. Bu bankalar arasında BNP Paribas, ING ve UniCredit gibi büyük bankalar da yer alıyor ve Qivalis adı altında bir konsorsiyum oluşturmuş durumdalar. Avrupa bankaları, bu tür girişimlerle ortak dijital ödeme çözümleri geliştirmeyi hedefliyor.
Avrupa İçerisinde Farklı Görüşler
ECB Başkanı Christine Lagarde, stabilcoinlerin bankacılık istikrarı ve para politikalarının aktarımı üzerinde risk teşkil ettiğini daha önce dile getirmişti. Ancak, bu görüş Avrupa’da tüm çevreler tarafından paylaşılmıyor. Avrupa Birliği’nin MiCA düzenlemesinin aşırı kısıtlayıcı olabileceği ve dışarıya yönelik stabilcoin faaliyetlerini artırabileceği dile getirilen endişeler arasında yer alıyor. Ancak yine de Avrupa Birliği’nin, dijital euro olmadan ilerlemesinin güç olduğu değerlendirilmesi yapılmakta.
