Kripto para dünyasında sürekli tartışılan, Bitcoin’in fiyat düşüşünün son bulup bulmadığı sorusu, farklı verilerle bir kez daha gündemde. Bitcoin, şubat ayında 60.000 dolar civarına kadar çekilmişti. Geçtiğimiz dönemlerde zincir üstü ve türev piyasalardan elde edilen sinyaller, bu düzeltmenin en kötü kısmının geride kalmış olabileceğini öne sürüyor. Bitcoin şu anda tekrar yükseliş trendine girerek 77.000 doları aştı.
Realized Cap ve Piyasa Değerleri
Bitcoin’in Realized Cap göstergesi, piyasa tabanlarının belirlenmesinde önemli ipuçları sunuyor. Her bir Bitcoin’in son hareketi göz önünde bulundurularak hesaplanan bu değer, yatırımcıların maliyet tabanını yansıtıyor. Piyasa hareketlerinin incelenmesinde oldukça etkili bir araç olan Realized Cap, geçtiğimiz ekim ayında zirveye ulaşmıştı ancak fiyatlardaki düşüşle birlikte 1,08 trilyon dolara geriledi.
Düşen Realized Cap, piyasa değeri kaybının ciddi boyutlara ulaştığını gösteriyor. Ancak, son zamanlarda bu veri stabilize olmaya başladı ve yeni bir taban oluşturdu. Benzer durumlar, geçmişte de ayı piyasalarında dip seviyelerinde ortaya çıkmıştı.
RHODL Oranı ve Uzun Vadeli Tutucular
Başka bir önemli gösterge olan RHODL Oranı, uzun vadeli Bitcoin tutucularının piyasadaki payının arttığını ortaya koyuyor. Bu oran, uzun vadeli sahiplerin, kısa vadeli yatırımcılara kıyasla daha fazla Bitcoin elinde bulundurduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak bu oran sadece 2015 ve 2022 yıllarında daha yüksek seviyelere ulaşmıştı. Bu durum, uzun vadeli yatırımcıların piyasa içindeki etkisini artırıyor.
Uzmanlar, şubat ayından bu yana uzun vadeli yatırımcıların elindeki Bitcoin miktarında 400.000 adetten fazla artış olduğunu belirtiyor. Bu eğilim, piyasa üzerinde uzun vadeli sahiplerin kontrolünü artırdığını işaret ediyor.
Bu göstergenin tarihsel eğilimleri, uzun vadeli yatırımcıların piyasada ağırlık kazanması durumunda genellikle daha hızlı bir toparlanma yaşandığını gösteriyor. Kısa vadede satış baskısının azaldığı gözlemleniyor.
Türev Piyasalar ve Fonlama Oranları
Kalıcı vadeli işlem sözleşmelerinde (perpetual futures) fonlama oranları, piyasanın genel yönelimleri hakkında önemli bilgiler sunuyor. Uzun süre negatif kalan fonlama oranları, genel düşüş beklentilerini ve piyasa üzerindeki baskıyı yansıtıyor.
Tarihsel veriler, fonlama oranlarının uzun süre negatif seyrettiği dönemlerin genellikle aşırı satış baskısının ardından büyük alım hareketleriyle sonlandığını gösteriyor. Bitcoin fiyatları, bu tür durumlardan sonra belirgin bir şekilde toparlanma eğilimi gösteriyor. Geçmişte yaşanan kriz dönemlerinde de benzer durumlar gözlenmişti.
Toparlanma Beklentileri
Bitcoin piyasasındaki zincir üstü veriler, düşüş eğiliminin zayıfladığını ve satışların yavaşladığını ortaya koyuyor. Uzun vadeli yatırımcıların oluşturduğu rezerv ve vadeli işlemlerdeki negatif eğilimler, bu argümanı destekliyor.
Geçmiş döngülerde görülen benzer göstergeler, kripto para piyasalarında yukarı yönlü hareketlerin habercisi olmuştu. Birçok analist, mevcut verilerin, kısa vadede piyasada yukarı yönlü bir toparlanma beklentisini güçlendirdiğini dile getiriyor. Kripto para kullanıcıları, sürpriz gelişmelere karşı dikkatli olmalıdırlar.
