Stablecoin’ler dünya çapında genişlemeye devam etse de, ABD doları dışındaki para birimlerine endeksli token‘lar henüz pazar paylarını değiştirebilmiş değiller. Euro ve diğer para birimlerine bağlı stablecoin’lerin arzı artış gösterirken, pazar payında düşüş yaşanıyor. Amerikan doları, stablecoin pazarının devasa kısmını oluşturarak liderliğini sürdürüyor.
Global Dolar Hakimiyeti
ABD doları, uzun yıllardır ekonomik sistemde tek güçlü konumda. Dünya genelinde döviz işlemlerinin büyük çoğunluğu dolar üzerinden gerçekleşiyor. Hazine tahvili faiz oranlarındaki artış, dolara dayalı stablecoin’ler için yeni fırsatlar sunuyor; bu durum, stablecoin sağlayıcıları için ek gelir kaynakları yaratıyor.
John Turner, stablecoin’lerin bu hakimiyetini, “Likidite bulundukça hacimler arttı ve yeni kullanım alanları keşfedildi. Dolara endeksli stablecoin’lerin ulaştığı etki, diğer para birimlerinin henüz oluşturamadığı bir döngü sayesinde büyüyor.”
RWA ve ABD Tahvilleri
Tokenleştirilmiş ABD hazine tahvilinin ağırlığı, diğer ülkelerin toplam devlet tahvilleri büyüklüğünün çok üzerinde. ABD’nin borçlarının blok zinciri üzerinde fazla olması, dolara bağlı stablecoin’lerin avantajını daha da pekiştiriyor. Küresel ekonomik ortamda dolar tabanlı varlıkların hâlihazırdaki üstünlüğü değişiklik göstermiyor.
Likidite, diğer para birimleri gibi önemli bir faktör. Ancak bu avantaj dolara endeksli stablecoin’lerin pazar liderliğini korumasını sağlıyor. Başka ülkelerin para birimleri yeterli teminat bulamıyor ve dolayısıyla benzer bir etki yaratamıyor.
Fiat para birimlerinin global anlamda kullanılabilirliği ne yazık ki sınırlı. Dünyada yaklaşık 180 para birimi var ancak bunların çoğu yurt dışında kullanılabilirlikten uzak. Global likiditeye erişim, yalnızca birkaç güçlü ulusal para birimine ait stablecoin’lerle sınırlı kalıyor. Bu durum da küresel ölçekte doların etkinliğini artırıyor.
Küresel pazarda yalnızca sınırlı sayıda para birimine dayalı stablecoin’ler etkili bir büyüme gösterebiliyor. Bu durum, stabil kripto paraların geniş çapta yaygınlaşmasında önemli bir etken olarak öne çıkıyor.
