ABD’de işlem gören Bitcoin spot ETF’leri son dönemde büyük para çekilişleriyle karşı karşıya. Ocak ayında piyasaya tanıtıldıklarından bu yana büyük ilgi gören bu fonlar, özellikle mart ve nisan aylarında 3,29 milyar doları aşan yatırım çekti. Ancak son günlerde bu trend tersine döndü. Geçmiş veriler, 11 farklı Bitcoin spot ETF’sinden bir günde 635 milyon doların çekildiğini gösteriyor ki bu, 29 Ocak’tan bu yana en yüksek günlük çıkış.
Rekor Çıkışların Piyasa Üzerindeki Etkisi
Haftalık analizlere göre, son beş gün içindeki toplam çıkışlar 1,26 milyar dolara ulaştı. Bunun sonucunda yıl başından bu yana ETF’lere net giriş miktarı 58,5 milyar dolara geriledi. Bir önceki hafta bu değer 59,76 milyar dolardı. Bu, Bitcoin fiyatlarının tırmanışını sürdürememesinde de rol oynadı.
Geçen hafta başlayan ve 80 bin doların üzerine çıkan fiyat artışı, 82 bin dolardaki 200 günlük ortalamada hız kesti. Son 24 saatte Bitcoin, %2’nin üzerinde değer kaybederek 79.400 dolara geriledi. Bunda ABD’de artan enflasyon kaygıları etkili olmuş durumda. Analistler, bu tür makroekonomik gelişmelerin Nasdaq ve S&P 500 gibi ana endekslerde henüz büyük bir düşüşe neden olmadığını, aksine yeni zirveler oluştuğunu belirtiyor.
Makroekonomi ve Fon Akışı
Mart ve nisan ayındaki güçlü ETF girişleri, kriptoda boğa piyasasını destekleyici bir faktör olarak görülüyordu. Ancak mevcut durum, risk algısında bir artışa işaret ediyor. Uzmanlar, bu para çıkışlarının etkisinin göz ardı edilmemesi gerektiğini vurguluyor.
“Sürekli yüksek TÜFE ve buna karşın daha şahin bir Fed politikası ya da yeni bir petrol şoku, Bitcoin üzerindeki baskıyı artırabilir, fon akışlarının etkisini daha da belirginleştirebilir,” diyen Tesseract Group yöneticisi Adam Haeems, aslında kilit sorunun yukarı yönlü hareketin devam edip edemeyeceği değil, makro koşulların bu hareketi sürdürmeye elverişli olup olmadığı olduğunu belirtti.
Tesseract Group, portföyünde 500 milyon doların üzerinde varlık bulunduran global bir kripto yatırım şirketi ve sektörün makroekonomik olaylarla olan etkileşimini derinlemesine analiz ediyor.
Bitcoin ve ETF Bağı Zayıflıyor
Bitcoin fiyat hareketleri ile ETF fon akışları arasındaki bağ, eskisi kadar kuvvetli değil. Güncel korelasyon analizi, günlük getiri oranları ile ETF fonlarındaki yüzdesel değişim arasında 0,16 seviyesinde bir korelasyon olduğunu gösteriyor. Bu sayı, istatistiksel olarak anlam ifade etmeyecek kadar düşük ve şubat ayındaki zirve olan 0,68’den oldukça gerilemiş durumda.
Bu yeni durum, ETF’lerden ne kadar para girip çıktığının Bitcoin fiyatları üzerinde doğrudan bir etkisi olduğunu varsaymayı zorlaştırırken, büyük ölçekli sermaye çıkışlarının piyasalarda önemli bir baskı yaratabileceğini gösteriyor. Büyük para çıkışları Bitcoin fiyatı üzerinde ciddi etkilere sahip olabiliyor ve dolaylı bir etki yaratıyor.
