Ethereum blokzincirindeki merkeziyetsiz borsa (DEX) toplayıcılarında geçen yıl önemli değişiklikler yaşandı. Önceleri tek bir protokolün hakimiyeti belirgin iken, bugün durum çok daha rekabetçi ve parçalanmış bir yapıya kavuştu. Özellikle Kyber’in bu alandaki yükselişi dikkat çekiyor.
Arz Üzerinde Yeni Güç Dengesi
Pazar payları incelendiğinde, Kyber’in yüzde 31 ile liderlik koltuğuna oturduğu görülüyor. Bunu yüzde 22’lik payıyla CowSwap izliyor. Eskiden uzun süre pazar lideri olan 1inch ise, şu an yüzde 15’lik bir paya kadar çekilmiş durumda. Bu durum, DEX toplayıcılarında çeşitliliğin arttığını ve tekdüze bir yapıdan uzağa doğru bir gelişme yaşandığını gösteriyor.
Geçmişte 1inch, 2021-2022 döneminde pazarın büyük kısmını kontrol ediyordu. DeFi sahnesinde likidite madenciliği kampanyaları sayesinde büyük bir pay kazanmıştı. Ancak bu teşvikler sona erdiğinde, 1inch’in pazar payı hızla azaldı. Bu durum, toplayıcıların hacimlerinin ne kadarının kullanıcı tercihi, ne kadarının teşviklerden kaynaklandığı sorusunu beraberinde getirdi.
Veri Özeti
Mevcut analizler yalnızca son kullanıcıların doğrudan toplayıcılar üzerinden gerçekleştirdiği işlem hacmini kapsıyor. Bir işlem başlangıçta bir toplayıcıdan başlatılıp, başka bir toplayıcıda sona erdirilirse, yalnızca başlangıçtaki hacim kaydediliyor. Ayrıca, flaş kredi işlemleri de bu rakamlara dahil edilmiyor, bu nedenle veriler tüm altyapı bağlantılarını tam olarak yansıtmayabilir.
Verilerin yalnızca toplayıcı üzerinden doğrudan yapılan işlemleri kapsadığı ve altyapı sunan protokollerin gerçek hacminin daha fazla olabileceği belirtiliyor.
Uzmanlar, piyasadaki bu yeni dengelerin uzun vadeli olup olmadığını, zaman içerisinde token ödülleri ve teşvik programlarının olgunlaşmasına bağlı olarak netleşeceğini belirtiyorlar.
Şiddetli Rekabet
Ethereum platformunda faaliyet gösteren toplayıcı protokoller arasındaki rekabet, son dönemde zirve yapmış durumda. Eskiden bir avuç protokolün pazara hakim olduğu alanda, artık birden fazla oyuncunun yarış halinde olduğu görülüyor. Kyber, likidite sağlayarak kullanıcılara geniş olanaklar sunarken, CowSwap düşük işlem ücretleriyle öne çıkıyor. 1inch ise eski gücünü kaybetmiş görünüyor.
Kyber Network, sunduğu likidite hizmetleriyle tanınırken, son zamanlarda işlem hacmi ve kullanıcı sayısını artırarak bu yarışta önemli bir yere sahip oldu.
CowSwap ise düşük işlem ücretleriyle kullanıcıların dikkatini çekiyor ve bu yolla pazar payını artırmayı başardı.
Bir dönem pazarın lider ismi konumunda olan 1inch, azalan teşvikler sonrası zorlu bir dönemden geçiyor. Kullanıcı eğilimleri değişmiş ve pazar giderek daha fazla protokole bölünmüş durumda.
Ethereum DEX toplayıcıları arasında pazar paylaşımında oldukça dikkat çekici bir dönüşüm yaşanmakta ve rekabet düzeyi yüksek seviyelere ulaşmış bulunmakta.
