World Liberty Financial, Donald Trump’ın ailesiyle ilişkili bir kripto girişimi olarak dikkatleri üzerine çekiyor. Şirketin merkeziyetsiz finans platformu Dolomite üzerinden gerçekleştirdiği işlemler, içerdeki erişim avantajları ve sistemde biriken riskler nedeniyle kripto topluluğu tarafından mercek altında tutuluyor.
Dolomite Protokolündeki Teminatlar ve Borçlar
Şubat ayı başında World Liberty Financial, USD1 adını verdiği dolar bazlı stabilcoin’inden 14 milyon dolar değerinde varlığı Dolomite platformuna teminat olarak yatırmış ve bu karşılığa 11,4 milyon USDC borç almayı başarmıştı. Sonrasında bu kripto varlıklar Coinbase Prime’a aktarıldı. İki gün sonra hazine tarafından 12,5 milyon USD1 daha doğrudan borsa için gönderildi; bu işlem herhangi bir borçlanmaya bağlı olmaksızın yapıldı.
İlerleyen süreçte WLFI tokenleri devreye girdi. 20 Şubat’ta 890 milyon WLFI hazine tarafından Dolomite’e yatırılarak karşılığında 20 milyon USD1 borç alındı. Mart sonunda ise ek olarak 1,1 milyar WLFI daha teminat listesine eklendi ve bu tokenlerin toplamda yaklaşık 31,4 milyon dolarlık stabilcoin elde edilmesini sağladığı belirlendi.
Likidite Yoğunlaşması ve Riskler
Corey Caplan, Dolomite protokolünün kurucularından biri ve aynı zamanda World Liberty Financial’da danışman olarak görev yapıyor. WLFI tokenler, Dolomite’teki toplam varlıkların yüzde 55’ini oluşturuyor. Bu oran, sistemdeki likiditenin büyük bir kısmının tek bir girişime odaklandığını gözler önüne seriyor.
USD1 havuzunda dolaşımdaki arz 4,6 milyar doları bulmuş durumda ve burada da önemli ölçüde birikim söz konusu. Teminat ve borçlanma rakamları arasındaki yüksek kullanım oranı ve USD1’in yüzde 93’lük havuz arz oranı dikkate alındığında, sıradan yatırımcıların likidite çekiminde güçlük çekebileceği öngörülüyor.
USD1 için uygulanmakta olan faiz oranı yüzde 16,24 olup borçlanma faiz oranı ise yüzde 9,18 olarak belirtiliyor. Bu oranlar piyasanın dar bir likidite çevrimini temsil ettiğinin göstergesi.
WLFI teminatlarla gerçekleştirilen borç işlemlerinde başka riskler de öne çıkıyor. WLFI tokeninin işlem hacmi, teminat miktarının gerisinde seyrediyor. Fiyatlarda ani bir düşüş yaşanması durumunda Dolomite’in teminat likidasyon mekanizması devreye girebilir.
World Liberty Financial, medyanın bu işlemlerle ilgili sorularına henüz bir yanıt vermedi.
