Son haftada Bitcoin, yüzde 2 oranında bir artış yaşasa da, piyasa koşulları bu yükselişi korumada zorluklar yaratıyor. Spot ETF yatırımlarındaki yavaşlama, kurumsal ilginin azaldığına işaret ediyor. Ayrıca, stabilcoin arzındaki büyümenin durması, piyasaya giren yeni fiat paranın azaldığını gösteriyor.
Kurumsal İlginin Azalması
Bitcoin’in mevcut protokolüne göre üretimi, 2024 Nisan ayında yapılacak yarılanma ile günlük ortalama 450 Bitcoin seviyesine ulaşacak. Bu süreçte kurumsal talep oranı olan “absorbe etme oranı,” Bitfinex’e göre, şubat ayında 5,3 iken şu anda 1,3 düzeyinde. Araştırmalara göre, talep hala madenci arzını biraz aşıyor fakat bu fark oldukça daralmış durumda.
Bu durumu açıklayan Bitfinex analistleri,
“Şu anki 1,3’lük oran piyasayı pasif absorpsiyon bandına koyuyor. Burada talep, madenci arzını çok az aşabiliyor,”
şeklinde ifadeler kullanıyor.
ABD Faizlerinin Yükselmesi
ABD Hazine tahvillerinin getirilerindeki yükseliş, kripto paralara olan ilgiyi zayıflatıyor. Özellikle 10 yıllık enflasyona endeksli tahvil, yüzde 2,12 seviyesine ulaşarak, son birkaç yılın en yüksek düzeyine çıktı. Bu durum, yatırımcıların Bitcoin’den daha az riskli ve sabit getirili araçlara yönelmesine neden oluyor.
Bitfinex raporunda,
“Fed’in faiz indirimi ve likiditenin artışı olmadan, reel getirilerin yükselmesi Bitcoin gibi getirisi olmayan enstrümanlardan ciddi kaçış yaratıyor”
şeklinde yorumlar yapılmakta.
Mevcut piyasa koşullarında, reel faiz oranlarının yüksek kalmaya devam etmesi bekleniyor. Bu öngörü, mevcut piyasa dinamiklerini destekleyen unsurlardan biri olarak ön plana çıkıyor.
Mott Capital Management kurucusu Michael J. Kramer, son dönemlerde 10 yıllık ABD reel faiz oranlarının hızla yükseldiğini belirterek, finansal piyasaların sıkılaşma beklentisinin arttığını vurguladı. Özellikle petrol fiyatlarının artmasının genel finansal koşulları daha da sıkılaştırdığını ifade etti.
Kramer,
“Petrol fiyatlarındaki yükseliş finansal koşulları sıkılaştırıyor ve bu sürecin petrol yükselmeye devam ettikçe etkili olması bekleniyor,”
değerlendirmesinde bulundu.
