Merkeziyetsiz finans (DeFi) sektöründe aktif olan önde gelen kredi protokollerinin toplam mevduatlarında önemli bir düşüş kaydedildi. Ekim 2025’ten itibaren, bu mevduatlar yaklaşık 45,4 milyar dolar azalarak 125 milyar dolardan 79,6 milyar dolara geriledi. Bu düşüşte özellikle Aave gibi sektörün lider platformlarının etkisi büyük oldu.
Lending Protokollerinde Mevduatın Durumu
2023’ün sonlarından 2026’nın başlarına kadar olan süreçte Aave, piyasanın en büyük kredi protokollerinden biri olarak dikkat çekti. Bir dönem toplam mevduat hacminin büyük bir bölümünü elinde bulundurdu. Bitcoin’in zirveye ulaşmasıyla birlikte Aave’deki mevduatlarda belirgin bir artış gözlendi, ancak 2026’nın başında bu oran ciddi şekilde düştü.
Güncel istatistikler, kredi protokollerindeki toplam mevduatların yaklaşık 79,6 milyar dolara kadar gerilediğini ve 2025’in ortalarında gözlenen seviyelere geri döndüğünü gösteriyor. Aave’nin yanı sıra Spark, Compound, Euler ve Fluid gibi diğer protokollerdeki hacim değişiklikleri sınırlı kaldı.
Düşüşün Nedenleri ve Dağılımı
Toplam 45,4 milyar dolarlık mevduat azalmasının büyük kısmı, başta Aave olmak üzere sadece beş protokole ait. Aave, bu azalmanın 27,6 milyar dolarını oluşturan bir azalma ile dikkatleri üzerine çekti.
Sektördeki büyük isimlerden Aave, düşüşün asıl nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor. Spark’ta 5,4 milyar, Euler’de 2,6 milyar, Fluid’de 2,4 milyar ve Compound’da ise 2 milyar dolarlık düşüşler yaşandı. Kalan 5,4 milyar dolarlık azalma ise diğer protokoller arasında dağıtıldı.
Bu gerileme, Aave’nin piyasa payındaki ağırlığıyla birlikte yükselen piyasa trendlerinde kaldıraçlı işlemlerin yoğunlaştığını ve piyasaların gerilemesiyle birlikte pozisyonların kapatıldığını ve mevduatların geri çekildiğini göstermektedir.
DeFi’de Gözlemlenen Hacim Düşüşünün Anlamı
DeFi kredi protokollerine yatırılan sermaye hacminde yaşanan yüzde 36’lık azalma, piyasadaki oyuncuların kaldıraçlı pozisyonlarda çekimser kaldığını ve daha az risk almak istediğini gösteriyor.
Bu azalma haftalık raporlarla belirlenmiş genel piyasa eğilimleriyle de örtüşüyor. Stablecoin çıkışları rekor düzeye ulaşırken, yıl başından itibaren borsalara net stablecoin girişleri negatif bir seyir izlemekte. Ayrıca Bitcoin’in borsa arzı yıllardır görülmemiş en düşük seviyelerinde.
DeFi kredi protokollerindeki hacim düşüşü, borsa likiditesinin yanı sıra, zincir üstü kaldıraç ve getiri arayışındaki azalmayı da yansıtıyor. Bu durum kriptoplardaki yukarı yönlü fiyat hareketlerini sınırlayan kaldıraçlı sermaye oranında ciddi küçülmeye işaret ediyor.
Mevduatlarındaki bu düşüş kalıcı bir sermaye kaçışı mı ya da geçici bir risk azaltma eylemi mi olduğu belirsiz. Ancak Ekim 2025’ten itibaren DeFi piyasasındaki katılım eski seviyelere göre ciddi ölçüde geriledi.
