Geçen yıl gündeme gelen spekülasyonlar, bir büyük yatırımcının ABD piyasa açılışı sonrasında Bitcoin fiyatını düşürdüğü iddiasını içeriyordu. Bu yatırımcılar, fiyatı bilinçli şekilde aşağı çekerek daha düşük seviyelerden alım yapıp kar elde ediyorlardı. Likiditenin sınırlı olması bu tür iddiaları destekliyordu ancak somut deliller eksikti. Şimdi bu duruma ilişkin deliller ortaya çıkmış olabilir.
Jane Street ve Kripto Para Spekülasyonu
Jane Street Capital, kripto para piyasalarındaki düşüşlerle alakalı üç önemli konuda dikkat çekiyor. “Bryce’s Secret” adlı özel sohbet grubu üzerinden açılan insider trading davası, Bitcoin fiyatını baskılayan düzenli satış programları ve büyük Bitcoin ETF pozisyonunu baskılamak için kullanılan gizli türev işlemler bu konular arasındadır.
Terraform Labs’ta daha önce staj yapmış olan Bryce Pratt, Jane Street’te çalışmaya başladı. Terraform’un iflas yöneticisi Todd Snyder tarafından açılan dava, Pratt’ın eski ve yeni işverenleri arasında köprü kurduğunu iddia etti. Jane Street’in, bu sohbet grubunu, Terraform’un içsel likidite hareketleri ile ilgili kamuya açıklanmayan bilgileri toplamak için kullandığı iddiası davada dile getiriliyor.
Davaya göre, Jane Street “Terraform ekosisteminin çökmesinden saatler önce” pozisyonunu kapatarak 200 milyon dolardan fazla bir riski önledi. Öncesinde, Terraform 150 milyon dolarlık TerraUSD çekmiş ve kamuya bilgi vermeden, Jane Street ile bağlantılı bir cüzdan 85 milyon dolarlık çekim yapmıştı. Bu gelişmeler, UST peg bozulması ve büyük bir ekosistemin çöküşüyle sonuçlandı.
Bilerek Bitcoin Düşüşü
Geçen yıl ABD piyasası açıldıktan sonra etkisi gözlemlenen ani düşüşler vardı. Bu düşüşler algoritmik olarak gerçekleştiriliyordu ve piyasa koşullarına göre aşırı orantısızdı. Algoritmaların, kaldıraçlı pozisyonları ortadan kaldırarak zincirleme likidasyonları tetiklediği ve ardından yeniden toparlandığı gözlemlendi.
Glassnode analiz şirketinin kurucu ortakları Jan Happel ve Yann Allemann, bu kalıpları belgelerle kanıtladı. Adı geçen davranış biçiminin algoritmik olduğu tespit edildi. Justin Bechler konuyla ilgili açıklamalarda bulundu:
“Jane Street, piyasanın öngörülebilir likidite pencereleri sırasında büyük ölçekli satışlar için gerekli envantere ve altyapıya sahipti. Zayıf emir defterlerine satış yapmak fiyatı düşürür ve kaldıraçlı yatırımcılar arasında likidasyon dalgalarını tetiklerdi. Bu olaylar ışığında fiyatlar dip noktada başka alım fırsatları yaratıyordu.”
2022’de kamuyla paylaşılan dava dosyalarının ortaya çıkışı, Bitcoin fiyatındaki günlük ani dalgalanmaların sona ermesine neden oldu. Jane Street’in işlemleri durdurulursa, piyasadakilere caydırıcı bir etki yapacak. Bitcoin fiyatındaki yükseliş bu davayla doğrudan bağlantılı olmasa da, sistemli satış baskılarının azalması boğaları olumlu etkileyebilir.
