Federal Rezerv (Fed) Ocak ayındaki toplantıda faiz indirimlerini durdurma kararı aldı ve bu durumun en az iki toplantı daha devam etmesi bekleniyor. Fed Başkanı Powell’ın görev süresi Haziran ayındaki toplantıya kadar dolacak ve bu süreçte yapışkan enflasyon ile toparlanan istihdam piyasası sebebiyle indirimden kaçınmayı düşünüyor. Diğer taraftan, Fed üyesi Christopher Waller, faiz indirimleri üzerine farklı görüşlere sahip.
Waller’ın Bakış Açısı
Waller güçlü bir şekilde faiz indirimi destekçileri arasında yer alıyor ve Ocak ayındaki istihdam verilerinin yanıltıcı olabileceğini savunuyor. Mart ayına dair faiz indirimi umutları var, ancak henüz sevinmek için erken olduğunu belirtiyor. Waller’ın bu görüşleri, faiz kararlarına dair süregelmekte olan farklı bakış açılarını öne çıkarıyor.
İşgücü piyasası, zayıf geçen 2025 yılının ardından daha sağlam bir temele oturtulmuş olabilir. Ocak ayı istihdam verilerinin çoğunlukla “gürültü” olması da mümkündür ve Şubat ayı istihdam verileri zayıf çıkarsa, Mart ayında faiz indirimi yapılmasını savunmaya devam edeceğim.
Ocak ayı istihdam verileri olumlu bir sürpriz oldu. Şubat ayında da bu eğilim devam ederse, faiz oranlarını sabit tutmak uygun olabilir.
Gümrük vergilerinin etkisini hariç tutarsak, temel enflasyonun %2’ye yakın olduğunu düşünüyorum. 2025’teki zayıf istihdam artışını göz ardı etmemekle birlikte, ekonomik faaliyetin beklenenden daha güçlü olduğu da bir gerçek.
Firmaların yüksek mahkemenin gümrük vergisi kararına nasıl tepki vereceklerinden emin değilim, ancak bunun uygun para politikası hakkındaki görüşleri etkileyeceğini düşünmüyorum. Mart ayında faiz indirimi veya sabit tutma konusundaki desteğimi, Şubat ayı istihdam verilerine büyük ölçüde bağlı olacak “yazı tura” olarak görüyorum.
Gelecek İstihdam Verileri ve Faiz Kararı
Şubat ayına ilişkin gelecek istihdam verileri, Waller ve diğer güvercin üyelerin faiz politikaları üzerindeki durumunu netleştirecek. Toplantı öncesi çıkacak bu rapor, faiz politikası açısından büyük önem taşıyor. Güvercin kanat, verilerin nasıl şekilleneceğine dikkatle odaklanacak.
Waller’ın, Ocak ayı istihdam verilerinin yanıltıcı olabileceği yönündeki düşünceleri dikkat çekiyor. Şubat verileri olumsuz gelirse, Mart ayında faiz indirimi yapılması konusunda ısrarcı olacağını belirtiyor. Olumlu verilerin devam etmesi durumunda ise, faizlerin sabit tutulmasına destek verilebilir.
Ekonomik faaliyetlerin gücünü koruyor olması da Waller’ın değerlendirmelerinde önemli bir yer tutuyor. Ancak istihdam verilerinin sürprizlerle dolu olması nedeniyle, kesin bir karar vermeden önce Şubat ayı sonuçlarının görülmesi gerektiği vurgulanıyor.
Waller ve üyeler, gümrük vergilerinin etkisi ve piyasa tepkilerini değerlendirirken, para politikalarına bu durumun etkisinin sınırlı olacağını öne sürüyor. Mart ayındaki faiz kararları, Şubat’a ait verilerin dikkatle ele alınmasının ardından şekillenecek.
