Son dönemde, Bitcoin piyasasına yüksek miktarda yatırım yapan yeni yatırımcıların kârlılık seviyelerini izleyen bir gösterge olan Yeni Balinaların Gerçekleşmemiş Kâr Oranı (UPR), son piyasa düşüşüyle -0,30 seviyesine geriledi. Bu seviye, Haziran 2022’deki piyasa stresinden bu yana ilk kez görüldü ve mevcut koşullarda bu gruptaki yatırımcıların gerçekleşmemiş kayıplar yaşadığını gösteriyor.
UPR ve Tarihsel Stres Düzeyi
UPR göstergesi, 155 gün veya daha kısa süre önce 1.000 BTC üzerinde varlık edinen yatırımcıların kâr ve zararını ölçüyor. Oran, sıfırın altına düştüğünde bu yatırımcıların zarar ettiği belirtiliyor. En son piyasa geri çekilmesi sırasında UPR’nin -0,30 seviyesine düşmesi, yeni büyük alıcılar arasında yaygın kayıplara işaret etti.
Geçmişte Benzer Düşüşler
2022 yılında Terra olayları ile başlayan süreçte, UPR kısa sürede -0,30 seviyesine inmişti. O dönemde piyasa, büyük iflaslar ve süratli satışlarla sarsılmıştı. Olaylar hızlı bir çöküşle sonuçlanmıştı, ancak bugünkü koşullarda benzer bir seviye, daha uzun bir süre zarfında, kademeli bir düşüş ile görüldü. Bu durum, piyasanın kontrollü bir biçimde gerilediğini ortaya koyuyor.
Bu kez, piyasadaki hareket daha istikrarlı bir yapıya sahip. Yatırımcılar bu süreçte ani likidasyonlar yerine, planlı değer kayıplarıyla karşılaşıyor. Bunun sonucunda piyasa, panik satışlarla değil, daha sağlam bir dağılımla yön buluyor.
Yatırımcıların Tepkisi ve Piyasa Beklentileri
CryptoQuant, gerilemenin hızını sürecin belirleyici unsuru olarak tanımlıyor. Kurumun değerlendirmesine göre, piyasa derinliği benzer kalsa da, hızlı çöküş yerini istikrarlı bir düşüşe bırakmış durumda.
CryptoQuant’a göre, “hareketin doğası daha farklı; piyasa ani bir düşüşten ziyade devam eden ve göreceli olarak kontrol altında bir değer kaybı yaşıyor.”
Geçmişte UPR, piyasa dipleri ya da yeni dengenin habercisi olmuştu. Mevcut durum, yeni balinaların büyük baskı altında kaldığını gösteriyor. Bu süreçte piyasanın hangi yönde evrileceği, zarar oranının kalıcı bir taban mı oluşturacağı yoksa yeni bir satış dalgasını mı tetikleyeceği açısından kritik bir eşik olarak öne çıkıyor.
