Bu akşam Türkiye saati ile 22:00’da Federal Rezerv (Fed), bu yılın ilk faiz kararını açıklayacak. Geçtiğimiz yılın sonunda istihdamdaki düşüş nedeniyle üç kez faiz indirimine giden Fed, riskleri azaltmak için harekete geçmişti. Bugünkü toplantının sonucu büyük oranda tahmin edilse de dikkat edilmesi gereken önemli hususlar bulunuyor.
Beklentiler ve Piyasaların Yönü
Piyasalarda genel beklenti, faizlerin sabit tutulacağı yönünde. Geçtiğimiz yılın büyük kısmında süren faiz indirimlerinin ardından bu kez bir duraksama dönemine girilmiş olacak.
Fed, seçimlerden sonra faiz indirimlerine ara verilmesine karar vermişti.
Bu toplantıyla bu ara verme süreci yeniden başlayacak gibi görünüyor, ve yılın hangi toplantısında tekrar bir indirim olacağı merakla takip edilecek. İlk kez birkaç toplantı boyunca indirim olmaması öngörülüyor. Analistler, 2025’te olduğu gibi yılsonuna doğru yeniden indirimlerin gündeme gelebileceğini belirtiyorlar.
Son Aralık ayı istihdam verileri dikkatle izlendi çünkü hükümet kapanması sebebiyle son raporlar güvenilir olmaktan çıkmıştı. İşsizlik oranı düşerken, tarım dışı istihdam beklentileri aştı ve yılın son çeyreğinde oluşan “işsizlik alarmı” söndü. Bu,
Fed’in, “son çeyrekteki faiz indirimlerini istihdamdaki uyarılar sona ersin diye yaptık ve başarılı olduk” diyerek faiz indirimlerine ara verme kararı almasını sağlıyor.
2026 Yılına Dönük Faiz Beklentileri
Bugün büyük ihtimalle Fed faizleri indirmeyecek. Ancak Fed Başkanı Powell’ın söylemleri ve açıklama metnindeki değişiklikler yakından izlenecek. Dün, Trump’ın “faizlerin düşmesini istiyorum” şeklindeki açıklamaları kurumun bağımsızlığı üzerine süren tartışmaları alevlendirdi. Peki, önümüzdeki toplantılarda ne bekliyoruz?
Mart, Nisan, Haziran ve Temmuz toplantılarında faizlerin sabit kalmasına yönelik beklentiler güçlü. Özellikle Mart ayında, kötüleşen istihdam verileri ya da düşen enflasyon görülmezse faizlerin değişmeyeceği düşünülüyor. Haziran ayında, Trump’ın desteklediği yeni bir Fed Başkanı’nın göreve gelmesi olasılığı var. Ancak, eğer veriler uygun olmazsa Trump’ın isteklerine rağmen faiz indirimi gelmeyebilir.
Yılın Eylül ve Kasım aylarındaki toplantılarında ise faiz indirimi ihtimali daha yüksek görünüyor. Ekim ayında gerçekleştirilecek olan ara seçimler öncesinde, Trump ve atadığı yeni Fed Başkanı, ilk indirimi yapmak için baskı kurabilir. Aralık ayında ise Fed üyeleri, 2026 için 50bp’lik yıllık bir indirim öngörmekte ve bu noktada faizlerin 300-325bp seviyelerine inmesi bekleniyor.
Bu süreçte, piyasalarda BTC fiyatı faiz kararı öncesinde yükselerek 90 bin dolar seviyelerine yaklaşmış durumda. Trump’ın doların değerini düşüren açıklamaları, BTC’nin yükselişine katkı sağladı.
