Bitcoin yatırımcıları, son iki yıldır ilk kez net zarar yaşadılar ve bu durum, kripto paranın karlılık tarafında ciddi bir kırılma meydana getirdi. Zincir üstü veriler, Aralık ayının sonlarından itibaren yapılan satışların zararına gerçekleştiğini ve bu durumun son bir ay boyunca devam ettiğini gösteriyor. Piyasa uzmanları, bu olgunun büyük piyasa döngülerine benzer bir desen izlediğini belirtiyor.
Kar Dinamiklerinde Değişim
Zincir üstü analiz firması CryptoQuant, 23 Aralık’tan itibaren Bitcoin ağında yaklaşık 69 bin BTC‘lik net bir zararın oluştuğunu açıkladı.
Haftalık inceleme, son 30 gün içerisinde net zararın görülmesinin Ekim 2023’ten bu yana bir ilk olduğuna işaret ediyor. Bu dönemde yapılan satışların büyük bir kısmı, yatırımcıların maliyetlerinin altındaki fiyatlardan pozisyonlarını kapattığını gündeme getiriyor.
Gerçekleşen kârların Mart 2024’ten itibaren kademeli olarak azalması dikkat çekiyor. Fiyatlar yükseliş aşamasında momentum kaybettikçe kârlılığın da azaldığı vurgulanıyor. Uzmanlar, bu görünümü önceki döngülerle karşılaştırıyor ve Ocak 2021’de zirve yapan kârların, daha sonraki dönemde düşmeye başladıktan sonra zarar yazması benzer zaman dilimlerini hatırlatıyor.
Güncel piyasa döngüsünde de benzer bir desen izlendiği belirtiliyor. Ocak 2024’te zirve gören kârlar, daha sonra Aralık 2024, Temmuz 2025 ve Ekim 2025’te daha düşük zirveler sergileyerek devam etti. Sonuçta, marj negatife dönüşerek, ağ katılımcılarının net zarar yazdığı bir durumu işaret ediyor.
Ayı Piyasası İşaretleri
Veriler, Bitcoin’deki net gerçekleşmiş kârların Ekim 2025’te 4,4 milyon BTC seviyesindeyken, bugünlerde 2,5 milyon BTC’ye düştüğünü gösteriyor. Bu düşüş, 2024 Mart’ından bu yana görülmeyen bir seviyeyi temsil ediyor ve Mart 2022’deki ayı koşullarıyla paralellik taşıyor. O dönemde fiyatlar zayıflamış, satış baskısı artmıştı.
Net gerçekleşmiş zararların trendi, geçmiş döngülerle örtüştüğünü ortaya koyuyor. Mart 2022’de düşüş eğilimi derinleşirken, yatırımcı davranışları maliyet altındaki satışların artırdığını göstermişti. Bugün de piyasada benzer bir psikoloji hakim ve katılımcılar temkinli davranıyor, kısa vadeli toparlanma çabaları sınırlı kalıyor.
Talep tarafında önemli bir artış gözlemlenmiyor. Son haftalarda talep koşullarında sınırlı bir toparlanma rapor edilse de, spot göstergeler ve borsa yatırım fonları kaynaklı girişlerde belirgin bir ivme söz konusu değil. Aksine, son 30 günde talebin daraldığı öne sürülüyor. CryptoPotato tarafından paylaşılan bulgular da bu zayıf görünümü doğruluyor.
