ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son faiz toplantısı sonrası öne çıkan konu, faizlerin geleceğiyle ilgili farklı görüşlerin olmasıydı. Komite üyelerinden biri olan Goolsbee, faiz indirimi kararına karşı çıkan isimler arasına katıldı. Halbuki, daha önce bu tür bir indirime mesafeli olmayan bir görüntü veren Goolsbee’nin bu tutumu dikkat çekti.
Goolsbee Neden Karşı Çıktı?
Fed’in toplamda 19 üyesi bulunuyor ve bunların 7’si mevcut dönemde faiz indirimi istemiyor. Bu üyeler arasında, paranın değerini düşürecek hamlelerin erken ve gereğinden fazla olmasının yaratabileceği risklere dikkat çeken Goolsbee de var. Bu tavır, karar sürecinde belirgin bir çekinceye işaret ediyor.
Goolsbee, kararın ardından yaptığı değerlendirmede şunları vurguladı:
“Benim endişen önden yüklemeli faiz indirimlerinin çok fazla olmasıyla ilgili. Kapanmadan önceki bazı enflasyon verileri endişe vericiydi. Çoğu veri, işgücü piyasasının sadece ılımlı bir şekilde soğuduğunu gösteriyor. Beklemek, güncellenmiş ekonomik verilerin de faydalanılmasını sağlayacaktı.
Enflasyon dört buçuk yıldır hedefin üzerinde, ilerleme durdu ve işletmeler ve tüketiciler fiyatları ana endişe kaynağı olarak gösteriyor. İşgücü piyasasının o kadar hızlı bozulduğunu ve Fed’in 2026’nın başlarına kadar faiz indirimini bekleyemeyeceğini gösteren çok az şey var. Mevcut yüksek enflasyon, gümrük vergilerinden kaynaklanıyor olabilir ve geçici olabilir, ancak tehlike, bunun daha uzun süreli olmasıdır.
Beklemek daha ihtiyatlı bir yol olurdu ve fazla ek risk getirmezdi. Verilerin çoğu, işgücü piyasasının sadece ılımlı bir şekilde soğuduğu, istikrarlı bir ekonomik büyüme olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki yıl faizlerin önemli ölçüde düşebileceğine hala iyimserim, ancak son birkaç yıldaki enflasyon göz önüne alındığında, ön yükleme konusunda endişeliyim.”
2026’ya Doğru Faiz Yolu
Komite içerisinde Goolsbee gibi düşünen üyelerin, 2026 yılına kadar fazla sayıda faiz indiriminin gerçekleşmesini istemedikleri görülüyor. Bu temkinli yaklaşım, hem enflasyon hem de istihdam piyasası verileri ışığında şekilleniyor.
Goolsbee, Fed’in özellikle fiyat artışları konusunda daha detaylı veri toplaması gerektiğini düşünüyor. Ona göre, aceleci kararlar ekonomi için gereksiz riskler oluşturabilir. Enflasyonun geçici nedenlerden mi yoksa yapısal bir değişimden mi kaynaklandığı halen tartışmalı.
Öte yandan, piyasaların da merakla beklediği bir sonraki faiz kararı 2026 yılının Ocak ayı sonunda açıklanacak. O döneme kadar işsizlik ve enflasyon rakamlarında yaşanacak gelişmeler izlenecek. Şimdilik çoğunluğun beklentisi faizlerin sabit tutulması yönünde.
Eğer istihdamda bozulma devam eder, enflasyon ise belirgin şekilde gerilerse, önümüzdeki yıl içinde daha fazla faiz indirimi gündeme gelebilir. Olası indirimler, riskli varlıkların ve kripto paraların fiyatlarında yukarı yönlü dalgalanmalara yol açabilir.
Fed üyeleri arasındaki bu görüş ayrılıkları, önümüzdeki süreçte izlenecek para politikasının, gelen ekonomik göstergelere göre sürekli olarak gözden geçirileceğini ve esnekliğin sürdürüleceğini gösteriyor.
