Japonya’da 20 yıllık devlet tahvili faizleri neredeyse son 26 yılın zirvesine çıkarak ekonomi çevrelerinde alarma neden oldu. Bu faiz artışları, ülkenin devasa borcunu finanse etme maliyetini önemli ölçüde yükseltiyor ve dünyanın dört bir yanındaki finansal piyasalarda zincirleme etkiler yaratma ihtimalini gündeme getiriyor.
Japonya’nın Devasa Borç Sarmalı
Japonya, uzun yıllardır düşük faiz oranlarıyla borç yönetimini sürdüren ülkelerin başında geliyor. Gayrisafi yurt içi hasılasının yaklaşık üç katını aşan borç miktarı ile dünyanın en borçlu devletlerinden biri konumunda bulunuyor. Artık yükselen enflasyon ve faiz artışlarının baskısı hissediliyor.
Faiz oranlarının artırılmasıyla birlikte Japon devletinin yıllık borçlanma maliyetinde ciddi bir sıçrama yaşanacak. Ekonomistlere göre, yıllık faiz ödemeleri önümüzdeki yıllarda neredeyse iki kat artacak. Bu da devlet bütçesinin büyük bir kısmının sadece borç faizi ödemelerine harcanmasına neden oluyor.
Ekonomistler bu kadar büyük bir borcun hiçbir büyük ülke tarafından sorunsuz yönetilemediğine dikkat çekiyor.
Küresel Piyasalara Etkisi ve Bitcoin’e Yansımalar
Japonya, ABD’nin en büyük tahvil alıcısı olarak 1 trilyon doları aşan bir portföy yönetiyor. Fakat yenden elde edilen getirinin yükselmesi, Japon yatırımcıların Amerikan tahvillerinden çıkıp paralarını ülke içine çekmesine yol açabilir. Bu da küresel tahvil piyasasında faizlerin yukarı yönlü hareket etmesini tetikleme riski taşıyor.
Uzmanlar, Japon yatırımcıların önümüzdeki dönemde yüz milyarlarca doları geri çekebileceğini öngörüyor ve bunun da diğer varlık türleri üzerindeki baskıyı artırabileceğini belirtiyor. Özellikle Bitcoin ve kripto varlıklar, Japon sermayesinin geri dönmesiyle olumsuz etkilenebilir.
Yıllardır düşük maliyetli Japon kredileri sayesinde kripto paralar ve global borsalarda önemli miktarda yatırım bulunuyordu. Şimdiyse bu kaynakların başka araçlara dönmesi, Bitcoin başta olmak üzere kripto paralarda satış baskısı oluşturabilir. Analizlere göre, fiyatlarda yüzde 5-8 arası bir düşüş mümkün.
Ayrıca dolara endeksli stabil coinlerin ABD tahvillerinde büyük miktarda yatırım tutması da potansiyel bir risk faktörü olarak görülüyor. Japonya Merkez Bankası’nın faiz politikasında attığı adımlar kripto piyasasında fiyat dalgalanmalarını artırabilir.
2024 Temmuz ayında Japonya Merkez Bankası’nın faiz artışı sonrası Bitcoin yüzde 18 değer kaybederek 53.000 dolara gerilemişti.
Ek olarak ABD politikalarının kripto paralara dönük pozitif yaklaşımı ve ETF yatırımlarının etkinliği, olası düşüşlerin derinleşmesini sınırlayabilir. Yatırımcılar, Japon para politikalarının küresel piyasalara yansımalarını yakından takip etmeye devam ediyor.
