Kripto para piyasası son dönemde önemli söylenti ve riskler nedeniyle çalkantılı günler geçirirken, en büyük kripto ETF ihraççılarından Bitwise’ın CIO’su Matt Hougan konuyla ilgili önemli değerlendirmeler yaptı. Kasım ayı, yapay zekâ sektöründeki balon iddiaları ve kriptoyu ilgilendiren mahkeme süreçlerinin oluşturduğu belirsizliklerle yatırımcıları tedirgin etti. Yine de Hougan, yaşanan her olumsuzluğa rağmen piyasaya ilişkin iyimserliğini vurguladı.
MSCI Kararının Etkileri
Hougan, Bitwise’ın strateji ürünü olan ve 650 bin BTC rezerviyle dikkat çeken şirketlerinin, MSCI endeksinden çıkarılırsa büyük satış baskısıyla karşılaşacağı iddialarının yersiz olduğuna dikkat çekiyor. MSCI’nin, kripto yatırımlarına sahip şirketleri hisse olarak değil birer fon olarak nitelendirip etmeyeceği konusu yatırımcıların kafasını karıştırdı. Zira bu durumda milyarlarca dolarlık endeks fonunun bu hisselerden çıkması gündeme gelecek. JPMorgan, böyle bir ihtimalde başta 2,8 milyar dolarlık satış olabileceğini tahmin ediyor. Hougan ise buna %75 olasılık veriyor.
Endişelere Karşı Alınan Önlemler
Geçmiş yıllarda benzer endeks değişimlerinin fiyatta büyük etki yaratmadığına dikkat çeken Hougan, halen yaşanan düşüşün MSCI tartışmaları nedeniyle çoktan fiyatlandığını hatırlatıyor. Yatırımcılar arasında oluşan panik havasının gereksiz bir satış dalgasını tetikleyebileceğine inandığını belirten uzman, kısa vadeli korkuların çoğunlukla abartılı olduğunu düşünüyor.
Şirket, olası bir madeni para satış zorunluluğuna karşı önlemlerini de artırdı. Hougan, müşterilerine yaptığı açıklamada, temettü ödemeleri için yeterli nakit rezervinin oluşturulduğunu ve gerekirse bu rezervin daha da güçlendirileceğini belirtti.
“Strategy’nin şu anki niyeti, en az on iki aylık temettüleri finanse etmeye yetecek miktarda bir ABD doları rezervi bulundurmaktır ve Strategy, nihai olarak 24 ay veya daha fazla temettüleri karşılamak amacıyla zaman içinde ABD doları rezervini güçlendirmeyi planlamaktadır.”
Bu gelişmeyle şirketin, temettü için BTC satmak zorunda kalmadan süreci atlatacak hazırlığı yaptığı netleşiyor. Şirketin CEO’su Michael Saylor da, hem temettü ödemek hem de bitcoin birikimini sürdürebilmek için çeşitli önlemler aldıklarını vurguladı.
“Temettüleri finanse etmek için Bitcoin satamayacağımızı, satmayacağımızı veya satma irademiz olmadığını düşünen şüpheciler ve alaycılar var ve bu bazen olumsuz bir kısa öykü haline geliyor. Bence bu algıyı ortadan kaldırmamız önemli. Şirket, temettü ödemek için bitcoin satmakla kalmayıp, değer kazanmış bitcoinleri satıp temettü ödemelerini yapabilir ve ardından her çeyrekte bitcoin varlıklarını sürekli olarak artırabilir.”
Hougan, şirketin temettü ve faiz ödemeleri konusunda büyük bir finansal risk yaşamadığını, ayrıca borç vadesinin Şubat 2027’de olduğunu, bunun da mevcut rezervlere kıyasla çok küçük bir yük oluşturduğunu kaydetti.
Haliyle, yaşanan son fiyat düşüşlerinin panik kaynaklı olduğu, şirketlerin mali yapılarının bu tür kırılganlıklara karşı dayanıklı olduğu ve 15 Ocak’ta sektör genelinde beklenen büyük bir çöküş yaşanmayacağı görüşü öne çıkıyor.
