Kripto para piyasasında son günlerde dikkatler Tether’in (USDT) rezerv raporlarına çevrildi. BitMEX’in kurucu ortaklarından Arthur Hayes’in Tether ile ilgili açıklamaları, yatırımcılar arasında geniş yankı uyandırdı. Tether’in rezervlerinde ortaya çıkan bazı belirsizlikler, piyasada FUD (korku, belirsizlik ve şüphe) ortamı meydana getirdi. Hayes, Tether’in rezervlerindeki varlık dağılımı ve olası riskler üzerinde önemli uyarılarda bulundu.
Tether’in Rezervlerine Yönelik Kuşkular
Hayes’in açıklamalarına göre, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası faiz indirimleri nedeniyle Tether’in ABD tahvili pozisyonlarında değişiklikler yaşanıyor. Şirketin beklenen düşük faiz gelirlerine karşı altın ve Bitcoin’e yöneldiği iddia edildi.
“Tether ekibi, büyük bir faiz oranı trade’i yürütmenin ilk aşamalarında. Fed’in faiz oranlarını düşüreceğini ve bunun da faiz gelirlerini yok edeceğini düşündükleri yönünde. Buna karşılık, teoride para değerinin düşmesiyle birlikte yükselmesi gereken altın ve BTC satın alıyorlar. Altın + BTC pozisyonunda yaklaşık %30’luk bir düşüş, özkaynaklarını silip süpürür ve teoride USDT iflas eder…”
diyerek risklere dikkat çekiyor.
Ancak Tether’in BTC ve altın yatırımlarını, kârlarından ve rezerv fazlasından finanse ettiği belirtiliyor. Hayes, şirketin nakit varlıkları ile yükümlülükleri arasındaki ilişkiyi de sorguladı. Bu durum, yatırımcıların bilançolara dair daha fazla şeffaflık beklentisi içine girmesine yol açtı.
Kripto Sektöründe Endişeler ve Olası Sonuçlar
Tether’in rezervlerinin, dolaşımdaki yaklaşık 180 milyar dolarlık USDT’ye karşın 181 milyar doları bulduğu iddia edilse de, söz konusu rezervlerin riskten tamamen uzak olmadığı düşünülüyor. Şirket düzenli olarak kazanç açıklamaları yaparken, altın ve Bitcoin fiyatındaki dalgalanmalar rezervleri olumsuz etkileyebilir. Tahviller ve fonlar, en büyük portföy kalemini oluştururken değerli metaller ve BTC ise 20 milyar doları aşıyor.
Son dönemde Bitcoin’in fiyatında yaşanan gerileme, Tether’in rezervlerinin toplam değerinde düşüşe yol açmış görünüyor. Kripto sektöründen bazı isimler ise daha karamsar bir tablo çiziyor.
“Tether’in 174 milyar dolarlık borcu ve bunu karşılamak için 139 milyar dolarlık nakit varlığı var; şu anda bu bir saatli bomba gibi. Güvende olmak için USDT’den çıkış yapardım.”
açıklamasıyla riskin büyüklüğüne işaret edildi.
Hayes ve diğer uzmanlar, Tether’in ilerleyen günlerde yeni bir açıklama ile yatırımcılara daha fazla güvence vermesinin olası olduğunu düşünüyor. Şirketin rezervlerini ve yatırımlarını ayrıştıran yeni bir duyuru yapması bekleniyor.
Öte yandan, Tether’in ani bir itfa talebine karşı şu anda güçlü rezervlere sahip olduğu ve geçtiğimiz yıllarda FTX krizinde de büyük bir sarsıntı yaşamadan bu süreci atlattığı hatırlatılıyor. Yatırımcılar, Tether’in bundan sonraki adımlarını ve yeni BDO raporunu yakından takip ediyor.
Tether’in rezervlerine yönelik eleştiriler ve yapılan bu tür açıklamalar, kripto para piyasasında her dönem volatilitenin yüksek olabileceğini ve piyasada temkinli hareket edilmesi gerektiğini bir kez daha gösteriyor. Şirketin rezerv yönetimi ve şeffaflığı, önümüzdeki günlerde tartışılmaya devam edecek konular arasında yer alıyor.
