Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) son faiz toplantısının tutanakları merakla bekleniyordu. Özellikle küresel ölçekte ticaret tarifelerinin ve enflasyon baskısının arttığı bir dönemde, yatırımcılar Fed’in açıklamalarından ipuçları arıyor. Tutanakların açıklanmasına kısa süre kala Bitcoin’in (BTC) yeniden yükselmeye başlaması, yatırımcıların beklenti ve kaygılarının boyutunu gözler önüne serdi.
Tarifelerin Etkisi ve Ekonomik Görünüm
Fed’in son toplantısında faiz oranları değiştirilmeden bırakıldı ancak kararın ardından açıklanan istihdam ve üretici fiyat endeksi (ÜFE) verileri piyasalarda kafa karışıklığına yol açtı. Bir yandan istihdam verileri gevşek bir para politikasına işaret ederken, diğer yandan ÜFE rakamları enflasyon endişelerini arttırdı. Bu çelişkili şekilde gelen veriler, tutanaklarda açıklanan görüşlerin önemini daha da artırdı.
Tutanaklarda, bazı Fed üyeleri tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin tam olarak kestirilemeyeceğinin altını çizdi. Bazı üyeler ise ABD’de varlık fiyatlarının yüksekliğinden endişe ettiğini vurguladı. Ayrıca, gümrük vergilerinin nihai etkisinin zaman alacağı yönünde bir kanaat hakim. Katılımcılar, bu nedenlerle faizlerde aceleci bir değişim politikasından uzak durulması gerektiğine dikkat çekti.
Piyasalar ve Yatırımcıların Tepkisi
Açıklanan tutanaklar, BTC fiyatında beklenen kadar büyük bir değişikliğe yol açmasa da piyasalarda temkinli bir havanın oluşmasına neden oldu. Özellikle önümüzdeki Eylül ayında yapılacak Fed toplantısına yönelik beklentiler ve belirsizlikler arttı. Yatırımcıların gözleri şimdi Fed Başkanı Jerome Powell’ın Cuma günü yapacağı açıklamalarda.
Tutanaklarda öne çıkan satır başlıklarından biri de, gümrük vergisi zamlarının etkilerinin zamanla ve gecikmeli olarak ekonomiye yansıyacağı beklentisiydi. Ayrıca bazı katılımcılar şirketlerin bu ek maliyetleri son tüketiciye aktaracağını düşünüyor. Bununla birlikte, konsensüs bildirgesinde yapılacak değişikliklerin tüm ekonomik koşulları kapsayacak biçimde planlandığı belirtiliyor.
“Toplantı sırasında mevcut bilgiler, yılın ilk yarısında reel GSYİH’nın ılımlı bir hızda büyüdüğünü gösterdi. İşsizlik oranı düşük seviyelerde seyretmeye devam etti ve tüketici fiyat enflasyonu bir miktar yüksek kaldı.
Dezenflasyon durmuş gibi görünürken, gümrük vergileri mal fiyat enflasyonu üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturdu. Katılımcılar, hizmet fiyat enflasyonun yavaşlamasını ve gümrük vergisi etkilerinin verilerde daha belirgin hale gelmesini dikkatle değerlendirdi. Katılımcıların çoğu, enflasyonun yakın vadede artmasını bekliyor ve tarifelerin etkisinin henüz tam olarak fiyatlara yansımadığını düşünüyor.”
Tahminlere göre, 2025-2027 dönemi için ABD büyümesinde önemli bir değişiklik öngörülmüyor. Toplantı sırasında reel GSYİH ikinci çeyrekte artış gösterirken, istihdam piyasasının hâlâ güçlü olması ekonomide bir denge oluşturuyor. Bunun yanında, Fed üyeleri enflasyonun %2 hedefinin üzerinde seyretmesine rağmen faiz kararında temkinli davranılmasının uygun olacağı görüşünde birleşti.
Birçok Fed üyesi, gümrük vergileri nedeniyle kısa vadede enflasyonun yükselmesinden endişe ediyor. Ancak, bu etkinin kalıcılığı ve fiyatlara ne ölçüde yansıyacağı konusunda belirsizlik devam ediyor. Şirketlerin fiyat güncellemeleri ve stok politikalarındaki değişiklikler de sürecin seyrini etkileyecek.
Son olarak, Fed’in mevcut veri ve koşullara bağlı olarak, ani bir faiz indirimi adımı atmayacağı ve politika değişikliğinde dikkatli ilerleyeceği mesajı öne çıktı. Tüm gözler bir sonraki toplantıya ve Fed yönetiminin yeni ekonomik verilere göstereceği tepkiye çevrilmiş durumda.
