Ağustos ayında kripto para piyasalarında derin bir gerileme görüldü. Bu sürecin arka planında ise ABD’de artan tarifeler, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politikalarına yönelik beklentiler ve yüksek enflasyon yatıyor. Özellikle BTC fiyatları 112.500 doların altına inerken, bu düşüşün temel nedenlerinden biri olarak beklenenin üzerinde gelen üretici fiyat endeksi (ÜFE) verisi öne çıkıyor. ABD eski Başkanı Trump’ın tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu savunmuştu, ancak son veriler bunun böyle olmadığını gösterdi.
Piyasa Beklentileri ve Fed Kararları
Yatırımcılarda tedirginlik yaratan asıl belirleyici dinamik bu hafta açıklanacak olan Fed toplantı tutanakları, Jackson Hole toplantısı ve Fed Başkanı Powell’ın Cuma günü yapacağı açıklamalar oldu. Bu gelişmeler risk iştahını kırarken, Fed’in faiz politikası üzerindeki beklentiler de yön buldu. Miran dahil üç Fed üyesi faiz indirimi fikrini açık olarak destekliyor, iki üye de Eylül’de istihdamdaki yavaşlama nedeniyle indirim yapılabileceğini belirtti.
Trump, faizlerin daha da indirilmesini talep ettiğini belirterek, Fed’den bu yönde bir adım beklediğini ifade etti.
Tarifelerin Ekonomik Etkisi
Diğer yandan, tarifelerin etkisiyle gümrük vergisi gelirleri 40 milyar dolara yaklaşırken efektif gümrük vergisi oranında yüzde 17 seviyelerine ulaşıldı. Bu durumun ÜFE ve dolayısıyla TÜFE üzerinde ek baskı yaratması bekleniyor. 1 Ağustos’ta yürürlüğe giren yeni tarife oranları, enflasyonist etkiyi ciddi biçimde artırdı.
Yatırımcı tarafında ise görünüm Ağustos başından itibaren net bir şekilde negatif. ETH kısa süreli bir hareketlilik yaşasa da, rekor seviyesinin 80-100 dolar gerisinde kaldıktan sonra düşüşe teslim oldu. Zaten Temmuz sonunda, Ağustos ayının zorlu geçeceğine dair sinyaller vardı.
FedWatch verisi, faiz indirimi ihtimalinin yüzde 85 civarında olduğunu, ancak istenen 100 baz puanlık indirimin beklentiler doğrultusunda 2026 Nisan ayına sarktığını ortaya koyuyor.
Haftanın öne çıkan ekonomik gelişmeleri ve belirsizlikler nedeniyle yatırımcıların risk iştahı iyice zayıfladı. Piyasada farklı bir manzara beklemek için somut bir neden bulunmuyor. Özellikle yeni açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri, Eylül ayında alınacak faiz kararı üzerinde etkili olacak.
BTC 120 bin dolarda, ETH ise 4.650 dolardayken yaşanan hızlı düşüşün ön sinyali verilmişti ve tarife etkilerinin ÜFE rakamlarına yansımasının devam etmesi kuvvetle muhtemel. Bu da, Fed’in güvercin tutumdan ziyade temkinli bir duruş sergilemesine sebep olabilir.
