Kripto para piyasalarında geçtiğimiz hafta Bitcoin’in (BTC) yaşadığı fiyat hareketleri ve Binance borsasında gözlemlenen negatif fonlama oranı yatırımcıların dikkatini çekiyor. Son dönemde vadeli işlemler piyasasında ağırlıklı olarak düşüş bekleyen yatırımcıların pozisyon alması, Bitcoin’in toparlanma potansiyeliyle ilgili tartışmaları yeniden gündeme getirdi.
Fonlama Oranları ve Piyasanın Yönü
Vadeli işlemler piyasasında fonlama oranları, long (yükseliş) ve short (düşüş) pozisyondaki yatırımcılar arasındaki mali ödemeleri belirleyen önemli bir gösterge olarak kabul ediliyor. Son gelen verilere göre Binance’te bu oran -0.0033 seviyesine geriledi ve bariz şekilde negatife döndü.
CryptoQuant tarafından paylaşılan raporda, bu negatif oran piyasadaki short (düşüş yönlü) pozisyonların yoğunluğuna işaret ediyor.
Negatif fonlama oranları genellikle piyasada düşüş beklentisinin baskın olduğu anlamına gelir ve çoğunlukla yatırımcı davranışlarının tersine bir fiyat hareketiyle sonuçlanabileceği düşünülür.
Kripto para vadeli işlem piyasasında yatırımcıların genel eğilimi, uzun vadede Bitcoin’de yükseliş bekleyerek long pozisyonlar açmaktır. Ancak şu an yaşanan negatif fonlama örneğinde, yatırımcıların genel atmosferinin oldukça temkinli ve karamsar olduğu ortaya çıkıyor.
Tarihsel Deneyimler ve Beklentiler
Geçmiş piyasa hareketleri incelendiğinde, benzer şekilde negatif fonlama oranlarının görüldüğü dönemlerde, piyasanın beklentisinin aksine kısa süreli yükselişlerin yaşandığı tespit ediliyor.
CryptoQuant analisti, “Çok sayıda yatırımcının Bitcoin’in yükselişini sürdüremeyeceğini düşünmesi, aslında piyasanın çoğunluğa karşı hareket etme eğilimini tetikleyebilir” ifadesini kullandı.
Eylül 2024 gibi önceki örneklerde de bu dinamik kendini göstermişti.
Nadiren de olsa global ekonomik gelişmeler veya ani regülasyon açıklamaları nedeniyle bu tür negatif fonlama oranlarının etkisi kısa sürebiliyor. Örneğin, makroekonomik gelişmeler fonlama oranlarındaki bu tür işaretleri geçersiz kılabiliyor. Yine de çoğunlukla piyasa, aşırı short pozisyonlanmalara beklenmedik yükselişlerle cevap veriyor.
Piyasadaki aşırı short pozisyonlanmanın en belirgin tehlikesi, “short squeeze” olarak adlandırılan ani yükselişlerdir. Short squeeze sırasında kısa pozisyon sahipleri zararlarını minimize etmek için hızlıca işlemlerini kapatmak zorunda kalır, bu da fiyatların kısa sürede daha da hızlı yükselmesine yol açar.
Binance’in negatif fonlama oranı yatırımcılar açısından önemli bir uyarı olarak değerlendiriliyor. Bu veriler, piyasada aniden yaşanabilecek sert fiyat değişimlerine karşı yatırımcıların daha dikkatli olmasını da gerektiriyor. Bitcoin’in kısa vadeli fiyat seyrinde bu tür teknik göstergeler yakından izlenmeye devam edecek.
