Kripto para piyasasında heyecan verici gelişmeler yaşanıyor. Bitcoin ve Ethereum spot ETF’lerinin ardından, şimdi de dev finans kuruluşu BlackRock’ın XRP için bir spot ETF başlatacağı konuşuluyor. Bu gelişme, altcoin piyasasında büyük bir ilgi ve tartışma yarattı. Ancak bu heyecanın gölgesinde, bazı uzmanlar küçük yatırımcıların bu süreçte zarar görebileceğine işaret ediyor.
Kurumsal Hamlelerin Ardındaki Gerçekler
Black Swan Capitalists’in kurucu ortağı Van Dell, BlackRock’ın XRP ETF girişiminin göründüğü kadar masum olmadığı görüşünde. Ona göre, bu tür ETF’ler bireysel yatırımcılardan ziyade büyük kurumların yararına tasarlanıyor ve piyasada merkeziyetçi bir yapıyı güçlendirebilir.
“Disipline sokulmuş bir XRP bireylerin değil kurumsalların çıkarına hizmet eder.”
diyerek, ETF’nin asıl amacının altını çiziyor.
Dell, böylesi bir spot XRP ETF’sinin yatırımcılara yalnızca fiyat hareketlerini izleme fırsatı sunduğunu, doğrudan XRP ağına erişim ya da bu parayı gerçekten kullanma imkânı sunmadığının altını çiziyor. Yani, kripto paraların sunduğu merkeziyetsizlik ruhu, ETF ile pratikte ortadan kalkıyor.
Kurumsal Karlar, Bireysel Zararlar
Dell’in bir diğer vurguladığı konu ise ETF’lerin neden özellikle büyük şirketler için cazip olduğuna dair. Şirketler, bu tür ürünler sayesinde regülasyon kurumlarıyla uyumlu kalırken, yönetim ücretleri üzerinden sürdürülebilir gelir elde ediyorlar.
“Doğrudan kripto para alım-satımında bu kadar öngörülebilir gelir modeli yok.”
yorumunda bulunuyor.
Ayrıca, büyük fonların piyasada fiyat oynaklığını kendi lehine kullanabildiği, özellikle ETF paylarının oluşturulması ve geri alınmasıyla fiyat dalgalanmalarını tetikleyebileceği vurgulanıyor. BlackRock’un geçmişte Bitcoin ETF sürecinde de benzer stratejiler uyguladığı belirtiliyor.
Böyle bir tabloda, küçük yatırımcılar ellerindeki varlık üzerindeki gerçek kontrolü kaybediyor ve kripto paraların sunabileceği özgürlüklerden yararlanamıyor. Sadece fiyatı izleyen ve teknolojinin esas parçası olamayan yatırımcılar için bu modelin ciddi handikapları bulunuyor.
BlackRock’ın XRP ETF adımının, kripto paraların ana fikrine ters bir yapı oluşturabileceği, küçük yatırımcının yanında değil; büyük kurumsal oyuncunun çıkarına hizmet edebileceği belirtiliyor. Bu nedenle, yatırımcıların böylesi gelişmeleri dikkatle değerlendirmesi öneriliyor.
