Kripto para piyasaları son dönemde önemli bir dönüşümden geçiyor. On-chain analizlerinin öncülerinden CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, yaklaşık iki ay önce boğa piyasasının sona erdiğini öne sürmüştü. Ju’nun bu öngörüsü, önceki piyasa döngülerinden edinilen tecrübelere dayanıyordu. Ancak geçmişle bugünün koşulları arasındaki farklar son günlerde daha da belirginleşince, Ju’nun yanıldığı ortaya çıktı.
On-Chain Verilerin Azalan Etkisi
On-chain verileri, genellikle bireysel yatırımcı hareketleri ve balina aktiviteleriyle ilgili temel bilgiler sağlıyordu. Piyasanın eski yapısında, balinaların satış eylemleri döngülerin nihai zirvesini işaret ediyordu. Ancak şimdiki koşullarda bu metrikler eskisi kadar belirleyici olmuyor.
“İki ay önce boğa döngüsünün sona erdiğini söylemiştim ama yanılmışım. #Bitcoin satış baskısı hafifliyor ve ETF’ler aracılığıyla büyük girişler oluyor. Geçmişte ana oyuncular eski balinalar, madenciler ve bireysel yatırımcılardı… Şimdi ise durum farklı.”
Kurumsal Yatırımcıların Artan Rolü
Kripto piyasasının yeni aktörleri arasında ETF’ler, büyük şirketler, kurumsal ve hatta devlet yatırımcıları bulunuyor. Bu kurumların sermaye girişleri, piyasadaki geleneksel akışları derinden etkiliyor. Bitcoin’in likiditesi ve fiyat dinamikleri, yalnızca bireysel piyasa davranışlarıyla açıklanamıyor artık.
“Bitcoin piyasası çok daha çeşitli hale geldi. Artık ETF’ler, MicroStrategy gibi şirketler ve devlet kurumları Bitcoin alıp satmayı düşünüyor… Döngü teorisini çöpe atmanın zamanı gelmiş gibi görünüyor. Yeni likidite kaynakları ile piyasada daha fazla belirsizlik var.”
Yeni sermaye akışları, özellikle ETF’ler ve kurumsal yatırımların etkisiyle, balinaların satışlarının piyasa üzerindeki etkisini azaltıyor. Bu nedenle fiyat hareketlerini öngörmek için eski döngü modellerine güvenmek riskli hale geliyor.
“On-chain verileri hala faydalı. Yanıldığım için özür dilerim; gelecekte daha kaliteli analizler sunmak için çalışacağım.”
Piyasada bireysel yatırımcı ilgisinin seyrini gösteren Google trend verilerine bakıldığında ise halen önemli bir yükseliş yaşanmadığı görülüyor. Yani, yeni bir alıcı akını henüz zirve yapmadı ve bu da potansiyel bir yükselişin hâlâ mümkün olduğuna işaret ediyor.
Birçok finans teknolojisi şirketi ve banka, kripto para hizmetlerini yaygınlaştırmaya hazırlanıyor. Türkiye’de ve dünyada bu alana ilgi giderek artarken, kurumsal ve bireysel hareketliliğin birleşimi kripto paralar için yeni bir çağın kapılarını aralıyor.
Gözlemler ve veriler, eski piyasa döngülerinin işe yaramadığı, yeni yatırımcı profillerinin ve teknolojik gelişmelerin yön verdiği, daha karmaşık bir kripto piyasasının oluşmakta olduğunu ortaya koyuyor.
